| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2011年07月01日 16:54 |
作者： |
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经过上周触底后展开强劲反弹，本周大盘基本上延续上周的强势，在高位展开横盘震荡，股指表现出想当抗跌，与之前想当抗涨形成鲜明对比。周一，大盘延续上周上涨态势，继续反弹，不过经过连续快速大涨，多头动能损耗过大，因此指数出现上涨乏力；周二，指数盘中出现回调，但是多头借回调再次吸货，指数强劲回升；周三，大盘出现出现反弹以来的调整，两市双双收出阴线；不过周四多头立马杀个回马枪，指数再次强劲反弹；周五，沪市收出小阴线，但是深市却收出小阳线。全周下来，上证指数上涨0.48%，深证成指上涨1.52%，中小板指数上涨2.825.盘面看，本周权重板块表现相对稳健，其中房地产板块表现强势，地产指数上涨2.17%，而水泥板块波动明显加大。不过本周表现更为抢眼的还是今年以来单边大跌的中小盘股，表现强势多出于中小盘股。
结合上周的大反弹以及本周大盘走势，从技术角度讲，2600点成为阶段性底部的可靠性想当大。另外发改委允许地方政府融资平台发行企业债进行保障房建设，有利于缓解造成这一次下跌的经济增速放缓的担忧，而温家宝在金融时报发表文章称通胀可控也有利于缓解通胀居高不下的担忧，也就是本轮通胀的逻辑：滞涨阴影开始散去。连续下跌、技术上走强、基本面出现有利变化迹象等有利于中线大盘走强。展望下周，我们认为，虽然这次反弹逻辑已经出现，但是需要观察未来1、2个月相关经济数据表现，大盘在基本面进一步明朗化之前很难展开上涨之旅，就中线而言，上周以来的反弹只是对4月份调整的修正，下周指数或将延续反弹态势，但是幅度将有限，而个股的行情依然有望展开。
策略上，我们建议投资者在谨慎中保持一份乐观，在乐观中保持必要谨慎，对于涨幅较大的个股不宜追高，可以潜伏尚未有明显反弹、但是技术上具备上涨潜力的个股。中线可以布置有估值优势的周期性权重板块，尤其是行业景气度回升，但是之前股价并未作出充分反应的行业与个股。对于获利的个股应该逢高及时减持，对于回调充分的个股可以大胆介入。
板块方面，我们建议投资者适当关注化工板块。化工行业近三年利润增长分别为今年一季度303.33亿元(同比增长40.05%)、2010年1018.77亿元(同比增长32.41%)、2009年769.38亿元(同比增长118.76%、2008年351.69亿元(同比减少55.47%)。相对应的，每股收益也十分乐观，今年一季度实现每股收益为0.1672元，而2010年为0.5629元、2009年0.4417元、2008年0.1991元。通过对比发现，化工行业近三年业绩持续增长，导致该行业的景气度获得上升。在申万23个一级行业板块中，化工行业的最新动态市盈率为18.34倍，与2010年7月2日的2319.74点时相比动态市盈率回落0.84，该行业有62只个股的动态市盈率回落至2300点附近。近两天股指有所企稳，上述行业的22只个股受到上亿资金的热捧，随着半年报披露日期逐渐接近，今年中期业绩超预期且估值回落股更能吸引多头资金的关注。化工板块自今年以来表现明显强于大盘，从年初的三爱富、巨化股份到4月份的氯碱化工、5、6月份的青岛碱业，都成为弱势行情下的牛股，由于化工板块很多个股的股价尚未对行业景气度提升做出反应，因此在板块内部强势股示范效应带动下，相关个股有望展开估值修复行情。
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