| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2011年06月22日 14:18 |
作者： |
王双 |
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撰写时间： |
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国内高端塑料发展的基础是庞大的塑料消费基数。
2010年国内塑料产量5830万吨，占到全球消费量的四分之一。从近十年数据来看，塑料制品整体利润水平呈现震荡上行的趋势。根据塑料行业"十二五"规划，未来五年是塑料行业转变经济发展模式的重要阶段。因此，高端塑料行业将逐渐受到重视。正是由于国内消费基数大，高端产品一旦实现量产，将会实现较大的飞跃。根据上市公司业务，我们暂且把高端塑料分成三大类：可降解塑料、薄膜塑料、结构泡沫材料。
可降解塑料是未来塑料行业的发展方向。
通过08年奥运会的助推，国内参与生产研发的生物降解塑料厂家已有100家以上。其中几个大型企业达到年产万吨级的生产规模，而这几个企业的总产量占到我国生物降解塑料产量的60%以上。随着环保意识的增强，塑料可降解比例增加1%，约增加将近60万吨的需求，几乎是国内目前产能的4倍。基于中国较大的塑料消费基数，可降解塑料一旦得到政策方面的支持，国内产量较大的企业将最先受益。
薄膜塑料生产逐渐差别化。
主要是锂电池隔膜和包装薄膜。锂电池隔膜，目前国内需求增速在20%以上，80%的需要进口，随着国内产能的扩张，自给率将逐渐提高；包装薄膜技术相对偏低，但是用途广泛，随着人们对食品和医药安全性能的要求提高，对塑料制品的要求相应提高，建议关注环保、绿色的包装薄膜。
结构泡沫材料处于寡头垄断的竞争格局。
结构泡沫材料作为各种复合材料的夹芯结构主要用来增加刚度、减轻重量。被广泛应用于风力发电、轨道交通、船舶、航空航天、建筑节能等领域。全球的需求增速在20%左右，而中国需求增速在26%左右。全球两家大的供应商占据90%以上的市场份额，中国在该技术领域有所突破，随着下游行业的发展，前景较为广阔。
行业投资策略及组合
在石化行业"十二五规划"中，制定了节能减排、结构调整等战略思想，发展新材料是重点领域之一，同时明确提高核能、风能、太阳能等能源的化工原材料配套水平，体现了科学发展的主题和转变发展方式的主线。而塑料产品的可降解无疑是塑料产业绿色环保最大的发展方向；上市公司中金发科技和鑫富药业算是目前产能比较大的生产企业，值得重点关注；在薄膜行业建议关注康得新、佛塑科技；结构泡沫材料建议关注天晟新材。
（具体内容请见附件）
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