近日，环保部等六部委先后下发两份文件，要求提高污水处理率，以及进一步提高对污泥的处理。有消息称，为改变一些水务企业严重成本倒挂现象，中国将于近期出台《关于实行最严格水资源管理制度的意见》，意见中将包含明年上调污水处理费。据介绍，该意见已进入会签阶段。

　　我们的调查显示，截至去年底，中国36个大中城市对居民收取的污水处理费平均为0.7元/吨，而建设部之前的要求是不低于0.8元/吨。有报道称，从明年开始，污水处理费征收标准有望由目前的0.8元/吨上调至1.2元/吨，这将有力刺激污水处理设施投资，并补偿现有企业运营成本。

　　从刺激投资角度来看，住建部统计数据表明，截至2009年9月底，中国655个城市中仍有148个城市未建有污水处理厂，缺口率达22.5%。而在473个县城中，污水处理厂的覆盖率仅为29.1%。“十二五”期间，污水处理产能需要增长67%才能满足污水处理需要。由此，处于污水处理产业链中上游的桑德环境、碧水源、万邦达有望受益。

　　从补偿现有企业运营成本角度看，为保障污水处理设施运营企业的合理回报，“十二五”污水处理升级改造及推进污泥处置，处于产业链中下游的市政污水运营企业有望受益。

　　【投资建议】

　　综上所述，明年国家在污水处理设施建设方面的投资有望加大，因此，处于污水处理产业链中上游的桑德环境、碧水源、万邦达有望受益。此外，由于明年污水处理费或将上调，污水处理产业链下游运营企业也将受益，投资者可重点关注污水处理业务占比高的水务公司，如兴蓉投资和创业环保。中信金通（原载于东方早报）