股指期货推出前后，其受益股主要有四类：第一类为蓝筹股（沪深300样本股为股指期货标的股）；第二类是与交易相关的软件公司或系统集成商；第三类为券商中已收购期货公司并获得IB（介绍经纪商）资格的创新类股票；第四类为参股期货的概念股。标的个股存在溢价空间《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）（征求意见稿）》和配套文件的发布，表明股指期货的推出正紧锣密鼓进行。 股指期货上市前，由于机构需要通过权重股而取得股指期货“话语权”，通常在推出前市场出现抢筹行情，标的指数的权重股被机构提高配置比例，从而推高权重股的上涨，反过来权重股上涨又刺激指数上涨；而推出后，指数往往已经处于相对高位，利于做空，通过做空指标股反手做空指数，造成指数下跌。因此，股指期货的推出将使目前估值偏低的大盘蓝筹股成为资金追捧的对象，有助于市场风格发生转变。毕竟，当前创业板、中小板很多股票市盈率高达60倍、70倍，而沪深300样本股普遍只有20倍左右。 在沪深300样本股中，目前值得重点关注的是交通运输股，其中不乏诸如中国远洋、大秦铁路、上港集团及中国国航等市值超千亿元的蓝筹型公司，在近来的市场表现中要超越大多数沪深300样本股。这主要因为交运权重股本身就具有一定估值优势，今年利润规模有望取得大幅增长。随着经济步入上升周期，交通运输行业盈利有望快速复苏，航运、航空等强周期的交通服务行业主业盈利状况将大幅改善，铁路、港口、公路、机场2010年业绩也将取得稳健可观增长。而且股指期货和主力运作因素成为其正面驱动因素。另外，山推股份、潍柴动力等机械股，上海机场、豫园商城、东方明珠等上海本地股，以及属于大消费范畴的食品饮料、零售、家电、汽车、旅游、医药股，因为契合市场热点，也值得关注。软件股：“卖锄头”间接受益 包括与交易相关的软件公司及与之相关的软件商系统集成商等，将成为融资融券和股指期货的间接受益者。因为这将增加证券公司和期货公司对相关交易软件的需求，淘“金矿”者有时还不如“卖锄头”的赚钱。建议适当关注金证股份、恒生电子、同花顺。券商股：从三方面直接受益 券商股是融资融券试点和股指期货推出的受益者。具体而言，券商将从三个方面直接受益：其一，直接获得佣金收入。目前，期指市场交易额远远超过现货市场，东亚地区尤甚。韩国、中国香港、中国台湾和新加坡主要股指期货的交易额分别是股票交易额的3.22倍、2.46倍、1.75倍和1.61倍。其二，做大投资规模，获取低风险受益，改变投资业务乃至券商整体的盈利模式。期货市场将成为券商自营对冲风险和博取差价的重要场合。券商可以通过套保或套利获取低风险收益、亦可通过主动性投资或方向性投资博取差价。参照境外的经验，这类投资的年化投资收益率可望达到10%-15%。其三，间接提升现货市场佣金收入。境外数据表明股指期货的推出将提升现货市场交易活跃度，如日本、中国香港和美国推出当年的交易额分别增长14%、50%和22%。 建议在回调时关注准备较为成熟、以及获得试点可能把握较大的中信证券、海通证券和光大证券。期货股：已经透支利好 海外市场经验表明：迷你型期货合约的推出有效推动金融期货大发展，股指期货交易量可望达到A股的150%以上，如考虑股指期权，则规模将进一步扩大：但短期内，交易者对新产品的渐进参与以及交易所对中小投资者参与金融期货的谨慎态度将使交易量处于A股的50%-100%左右。 股指期货受益最大的群体为传统期货公司：在100%的期现货比、万分之1.5的单边手续费率规定假设下，股指期货增厚期货行业手续费50%、增厚净利润40%。未来，代理外盘交易、CTA、24小时交易中心等创新将使得期货行业继续演绎业绩超预期，净利润有望翻番。 但是期货股和参股期货股近来走势差强人意，中国中期通过一系列的资本运作，实现公司产业的扩展与企业规模扩张。但该股近来持续调整，成为期货股和参股期货股的一大缩影。这主要因为期货股在前期表现太过突出，已经透支股指期货利好，建议投资者短线回避之。(原载于：新闻晨报)