| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2010年01月19日 10:56 |
作者： |
任承德 |
| |
银河证券上海总部 任承德
上周大盘剧烈震荡。从技术上看，本周沪深300在3420点附近获得极强的支撑，一旦跌至这一位置，不排除将出现强劲反弹，股指可能迅速上升。
上周大盘在股指期货、融资融劵、上调存款准备金率等多种因素影响下宽幅震荡，前周末股指期货、融资融劵消息引来周一高开在3301点，却高开低走，收盘为3212点；周二探至最低3180点，至收盘3273点震幅95点；周三在存款准备金率上调0.5各百分点后，大幅低开并低走，收盘又跌104点，所幸周四周五连续震荡回升，才避免暴跌。
上周的剧烈震荡并不多见，股指期货、融资融劵提前推出是一个原因，而上调存款准备金率之突然也是另一个原因。但这种震荡就是日后股指期货推出的预演，上周股指短时间震幅达4%以上，如何规避震荡，应是有志于股指期货的投资者应该注意的。
就大盘后期的基本面而言，上调存款准备金率有三点值得重视：其一是2010年第一周银行信贷释放过快，多达6000亿元，对具有贷款冲动的银行似乎只有全面收缩银根才有效。其二是防止通胀。由于我国经济规模提高，在提高存款准备金率后，国际市场上石油和有色资源都有一定幅度下跌，说明措施有一定效果。其三是回收市场上过多的流动性。央行上周公布统计数据显示，2009年全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。截至去年12月末，广义货币供应量M2余额为60.62万亿元，同比增长27.68%，增幅比上年末高9.86个百分点，狭义货币供应量M1余额为22万亿元，同比增长32.35%，增幅比上年末高23.29个百分点，比上月末低2.28个百分点。因此，选择这个敏感时点上调存款准备金率，只能说明央行开始着手回收去年过高的货币供应量。
据商务部和海关总署日前公布数据，2009年全年贸易顺差为1960亿美元，外商直接投资（FDI）为900亿美元，从全年外汇储备4531亿美元中扣除贸易顺差和FDI，尚有1671亿美元得不到合理解释。专家分析，这部分差额除了汇率变化因素外，很可能是通过各种渠道流入国内的热钱，由此判断央行在回收流动性上重点是这部分热钱，而非对于宏观经济的抑制。这也说明这一措施并不是直接针对股市，对股市影响应是局部、暂时、心理上的。
不过从股市基本面看，陷入多空交织的时期。利空方面，银监会颁布《商业银行资本充足率监督检查指引》，明确"实施新资本协议的商业银行不仅要对信用风险、市场风险和操作风险计提资本，同时也要对其他主要风险和剩余风险计提资本"，将使银行在资本充足率水平上捉襟见肘，引发银行融资压力和冲动，这一预期不消除银行股受压就不可避免。而房地产行业整顿趋势未见消除、融资压力依旧等，都将压制市场在3200点一线。但与此同时，管理层又不断出台区域性和行业性利好政策进行对冲，迫使市场上下两难。笔者曾预测后半周很可能选择突破方向，看来还要推迟。
由于近期宏观政策变化集中于银行金融和房地产，导致地产股持续大跌、银行股持续受压，大盘上行空间不够，相反题材股大行其道，科技股持续火爆，物联网、3G、云计算和三网合一轮炒不断，新疆、西藏、上海等地域板块持续活跃，广电传媒板块连续暴涨，大消费板块中的商业股、家电股、酿酒股等维持稳健，业绩复苏的工程机械等也不断走强。
短期操作应重点关注上述热点。但题材股仅有炒作意义，对一般投资者操作难度偏大。大消费板块中的商业股、家电股、酿酒股等业绩有支持，但涨幅偏大，适合逢低介入、短线持有。惟业绩复苏的工程机械等板块业绩好、估值较低，存在较好中线机遇。另外要提醒投资者，随着股指期货推出临近，沪深300板块中的中型蓝筹股因具备业绩、估值的双重优势，有逐步走强迹象。
预计本周将再现"8"强"2"弱格局，蓝筹股抛压将持续，题材股仍将风光。昨日市场开始出现抛弃蓝筹股追逐题材股的特点，从历史看，通常预示短线题材股有整固要求、蓝筹股则在先期调整后有反弹要求。
从技术上看，本周沪深300在3420点附近有极强支撑，一旦跌至这一位置，不排除将出现强反弹，股指可能迅速上升，但热点可能短期转换。因此在追逐短期热点过程中，投资者应看到风险所在。
（原载于 上海金融报）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
