市场重回震荡格局。截止 12 月25 日，6 个择时指标中除移动Hurst 指数显示谨慎看多外，其他指标均处于阀值附近，表明市场短期趋势仍未明朗，震荡格局或将延续。而从中长期看，移动Hurst 指数表明牛熊转换格局仍未形成。

　　代表不同投资理念的精攻组合业绩表现显示，12月市场热衷投资强势行业。

　　我们认为，此轮震荡市发展至今行业已开始出现分化，2010 年1 月市场仍将追逐强势行业，基于市场动量的行业轮动模型能有较佳表现。2009 年12 月28 日收盘后该行业轮动交易策略不建议配置强周期行业(能源、材料、金融地产)、医药行业以及公用事业，建议配置消费、工业以及信息行业等弱周期行业。

　　不同行业在二级市场的表现有着明显的货币周期特征，我们通过对每个扩张或收缩期行业收益率的排序简单明了地刻画了行业的货币周期偏好，研究发现有色、商贸、地产、煤炭、电子、家电比较适合货币扩张期超配，信息、食品饮料、医药轻工、机械、农业、建筑建材、公用事业和纺织服装比较适合货币收缩期超配，而交运设备、钢铁、餐饮、交通运输、化工以及金融行业其实并没有明显的货币周期偏好。

　　我们从行业的预期水平、分析师的信心水平、盈利调整及成长性水平等四个方面分别考察行业的状况，并根据这些因素综合归纳出卖方分析师最为看好的行业排序，以此作为一致预期行业配置的建议。综合评估2010 年十大看好行业为：建筑建材、家用电器、房地产、采掘、农林牧渔、轻工制造、黑色金属、化工、交运设备、有色金属等。