| 来源： |
东北证券 |
发布时间： |
2009年11月11日 07:55 |
作者： |
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根据中国汽车工业协会统计数据，10月，汽车销售122.63万辆，较上年同期（下称同比）增长72.48%，环比（比上月）下降7.92%。环比下降缘于季节性因素，市场依然良好，符合我们的预期。其中，乘用车销售94.65万辆，同比增长75.77%；商用车销售27.99万辆，同比增长62.22%。
1-10月，累计销售汽车1089.14万辆，超过1000万辆，同比增长37.71%，具有里程碑意义。其中，乘用车销售819.03万辆，同比增长45.18%，增速创历史最高；商用车累计销售270.11万辆，同比增长19.14%，仍远低于乘用车的增速。
关于2009年汽车销售的火爆是否透支了2010年需求的问题，我们认同市场的解释：2008年受金融危机影响，增长率仅有6.7%，假设2009年的增长率为40%，2008-2009年汽车销量平均增长率为21.6%，与2007年的增长率——21.8%基本持平。2009年车市的高增长实际上是释放了2008年被压抑的汽车消费需求，因此2010年汽车市场需求不应有大幅回落，预计仍会保持10%~20%的增长。
【投资策略】我们仍看多明年的汽车股行情，维持行业“优于大势”的投资评级，建议重点关注一汽轿车（000800）、华域汽车（600741）、江淮汽车（600418）、上海汽车（600104）、江铃汽车（000550）、宇通客车（600066）的投资机会。东北证券
(原载于东方早报)
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