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经过8月份大级别的调整，原先过于乐观的心理短期内将得到根本地改变，连续两个月新增信贷大幅收缩对未来的行情发展将产生较大影响。首先7月份及之前的单边上涨，投资者对应的未来流动性预期是上半年的水平，而这种预期在下半年将得到根本纠正，预期的大幅下调使得再次展开同样单边上涨行情的难度很大。另外，流动性增量的紧缩会比较有效抑制前期资产价格过快上涨的局面，相应也会减缓股市上涨速率。股市投资行为很大程度取决于对未来的预期，而且预期往往会反应过头，所以之前的流动性充裕预期推动行情上涨风格会发生很大程度的弱化，市场需要寻找新的预期来补充，以恢复投资者的信心，而这需要花较长的时间。虽然本次的调整空间应该可以算比较充分了，但是调整时间还不够，从利于后市稳定发展的角度出发，股指还需要多些时间来进行充分调整。还有，经过这样大的调整，市场信心短期内难以恢复，正所谓病来如山倒，病去如抽丝，投资者信心需要调养。但是，基于技术面、基本面分析，我们认为未来的行情单边向下的概率也不大，随着市场的大跌，一些权重板块开始具有明显的估值优势，比如说银行板块就是如此，从公布的相关宏观经济数据看，经济回升态势没变，基本面依然向好，预计上市公司的业绩在3季度将进一步改善，而且市场的资金面还是不差钱的，技术上2600点是一个较强的支撑位。综合以上分析，我们认为下周应该是以震荡行情为主，从而夯实市场底部，为未来上升行情做准备。
策略上，回避前期基金重仓股，这类股票主要集中于金融、地产、有色、钢铁等，据了解8月份大跌，基金并未及时大幅减仓，仓位依然较重，而且经过此次大跌，基金的心态也发生了微妙的变化，通胀预期有所弱化，开始转向防御性板块或者有稳定的增长预期的行业，如汽车、医药、机械等板块，所以基金对于前期重仓股有部分解套减持的要求。故投资者若持有7月份及之前领涨的权重蓝筹股，可以逢高减仓，对于这些板块，短线可以轻仓参与反弹，快进快出。
板块方面，我们建议关注化纤板块。化纤板块在2季度开始走出低谷，产量与价格出现稳步上涨，行业开始步入复苏，并且传导到公司的业绩上。分析公布半年报，22家上市公司的业绩虽然有所分化，但是2季度业绩环比改善却是多数公司共有的现象，其中粘胶纤维、氨纶等子行业表现最为出色。我国是个纺织品出口大国，受金融危机影响，纺织品出口也受到较大影响，但是从近期欧美等发达国家公布的经济数据、相关高官的言论和股市表现看，有迹象表明发达国家经济已经触底，未来可能走向缓慢的复苏进程，这将有利于未来纺织品的出口，从而拉动对化纤产品的需求，因此可以预计未来行业的业绩将进一步提升。这个基于未来出口恢复的预期可能对一些主流机构有较强的吸引力，因而也会对未来的行业股价有正面促进作用。
新乡化纤：产品大涨空间广阔
新乡化纤(000949)业务主要为粘胶长丝,粘胶短纤和氨纶的生产销售.目前公司生产能力分别为:粘胶短纤6万吨,粘胶长丝4万吨,氨纶8000吨. 09年2季度随着粘胶,氨纶产品价格上涨,公司盈利能力大幅提升,从已公布的业绩修正公告可见,第二季度盈利8分钱,中报扭亏为盈.预计9-11月随着旺季来临,供需矛盾更加突出,粘胶价格有望继续上涨,涨价将带来吨利润扩大.粘胶纤维价格继续上涨公司粘胶短纤产能目前为6万吨,另外9月份即将投产一条4万吨生产线,届时粘胶短纤生产能力有望达到10万吨.公司目前粘胶短纤价格为1.63万元/吨,加上粘胶短纤原材料木浆涨幅不大,公司通过加大木浆用量,保证毛利率的增长,公司上半年粘胶短纤毛利率为15.55%,较上年同期增加2.52个百分点.粘胶短纤售价二季度以来随着粘胶短纤市场的复苏一直处于涨价状态,价格涨幅达35%以上,从历年季度价格走势上看,随着三季度纺织服装生产旺季的到来,粘胶短纤价格均会上涨,到四季度处于高位盘整(2008年因金融危机影响而相对特殊),目前市场粘胶短纤价格普遍在1.65万元/吨左右,未来价格将进一步上涨,有望达到1.8万元/吨.二级市场上，该股在大盘暴跌的拖累之下仍保持较好的上升通道形态，抗跌能力十分突出，近日该股在触及45日均线下轨之后股价迅速拉起，机构借调整之机增仓迹象明显，伴随化纤价格的强势上涨，该股后市有望反复向上拓展空间，值得重点关注。（本文采自《证券投资周刊（蓝刊）》）
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