| 来源： |
齐鲁证券 |
发布时间： |
2009年03月09日 16:39 |
作者： |
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股指在2100点附近的宽幅震荡，凸显了流动性充裕预期下资金推动型行情的不稳定，然而伴随着国家4万亿投资政策对实体经济刺激作用的逐步显现，预期逐步向好的经济数据有望引导行情由单一的资金推动型向价值发现型转变，而在震荡之中提前布局景气度触底反弹的行业，不失为当下的投资首选。而化纤行业在经历了外需萎靡、内需不振导致的产品价格大幅下跌后，行业景气度已基本到达底部，在未来可能的税收政策扶持以及行业性提价等利好因素的刺激下，行业景气有望触底反弹，行业内部分低价品种潜在着较大的价值重估机会，值得重点关注。
行业景气见底 提价预期可期
自2007年下半年以来，受人民币快速升值、海外市场需求因次贷危机而大幅萎缩等不利因素影响，化纤产品价格持续走低，化纤行业销售收入和销售利润率明显下滑。而今，一方面人民币币值已经趋于稳定，另一方面，行业下游企业在完成去库存化后已经逐步开始回补库存，而化纤产品的价格已经在09年一月份探明阶段性底部，可以预见，在下游企业回补库存的需求拉动下，化纤产品价格止跌回稳态势明显。而根据2月20日中国化学纤维工业学会粘胶专业委员会第一次会议所达成的意见，全行业将在6月份前将每吨产品的价格上调4000元，并在会议结束也即2月20日起将粘胶长丝价格每吨上调1000元。由此可见，基于行业下游需求的提价已经有组织、有计划地展开，未来化纤行业基于产品提价的投资机会无疑值得关注。
保就业政策清晰 化纤行业或再享政策利好
温家宝的总理政府工作报告明确指出“要千方百计促进就业。充分发挥服务业、劳动密集型产业、中小企业、非公有制经济在吸纳就业中的作用。实施更加积极的就业政策，中央财政拟投入420亿元资金。”作为劳动密集型产业，化纤产业无疑将是促就业不可忽视的重要产业，不排除未来国家通过提高出口退税、加大信贷扶持等政策推动行业发展，行业基于政策利好的事件性机会同样不容错过。
提前布局恰逢其时 低价品种潜力巨大
在行业景气触底反弹和保就业相关政策利好预期明确的情况下，在大势震荡中提前布局化纤行业可谓恰逢其时，而其中股价较低的品种无疑对市场资金具备更强的吸引力，其潜在的投资机会也往往高于高价品种，值得重点关注。其中，吉林化纤(000420)作为国内粘胶生产规模最大的企业，其主导产品粘胶短纤维、粘胶长丝均获"全国用户满意产品"称号，产品远销到日本、美国、加拿大、韩国等20几个国家和地区，而其在二级市场的股价仅3元出头，一旦行业投资机会得到市场认同，该股有望率先发动价值重估行情，值得重点关注。
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