近期市场最突出的特点就是权重股的表现。在大盘技术上已经出现调整信号的情况下，指数依然顽强地推升，而盘中的下跌调整最终都因权重股的拉升而收回，有鉴于此，投资者后市关注重点可以放在权重股上面。去年10月1664点以来的反弹行情，很多中小企业板股票、题材股都已经获得了颇为可观的上涨，而质地优良的权重股（除有色金属外）却明显滞涨，后市补涨的空间较大。

　　基金主导行情

　　在2009年第一季度，基金重仓股配置策略主要向金融、机械设备仪表、房地产等权重行业集中（采掘业的原有重仓股不变），且基金对于各权重行业重仓股的持股占流通股比例均保持在较高水平。简而言之，基金的核心重仓股配置策略在2009年第一季度向权重行业全面回归（恢复性配置）。

　　国家政策的战略支持依旧是基金在今年全年必须贯彻始终的重仓股配置策略主线。预期基金在二季度乃至下半年仍将坚持如下投资策略主线：鉴于权重行业重仓股在一季度的相对弱势表现（涨幅有限），尤其是金融和房地产业的重仓股，而且基金的投资策略在第一季度已经开始向权重行业回归，因此，基金在第二季度乃至下半年的投资运作过程中对权重行业会有更多的期待。

　　银行股不惧全流通

　　年初以来全部A股上涨逾50%，银行、食品饮料、交运、建筑、钢铁等行业涨幅落后于大盘。短期来看，在这些涨幅落后的板块中寻找业绩增长较强的子行业和公司，是在二季度要获取相对收益必须做的“寻宝”行动。

　　银行业的利差水平可能已于2009年第一季度见底，未来利差水平的回升有利于银行业保持较高的盈利水平。由于降息、利率重置以及银行议价能力下降等因素，导致从2008年第四季度以来银行业利差水平不断下降。目前各银行资金充足，贷款增长较快，降息必要性和空间均不太大，随着今后几个季度债券需求上升导致收益率曲线逐渐上移、银行债券投资数量增加，银行利差水平有望见底回升。

　　银行股的估值优势突出，长期落后于大盘指数，为银行股的估值回升提供了条件。无论从静态还是动态估值来看，银行业的优势都非常明显。按照2009年第一季度业绩乘4倍计算，银行业的市盈率是所有行业中最低的，远低于市场整体的25.3倍。市净率也只有2.1倍，低于市场整体的2.8倍，估值优势非常突出。近期海外市场金融股企稳回升，有利于A股中银行上市公司逐步走强。

　　房地产盈利好于预期

　　在政策和降价的推动下，近期房地产市场交易量快速回升。自去年四季度以来，重点城市房屋销售面积止跌回升。今年1-3月，我国商品房销售面积11308.74万平方米，同比增长8.2%，和前两月同比下降0.25%相比，有明显回升，商品房销售面积增速呈现加快趋势。4月市场交易量保持了良好的发展势头，随着5月传统旺季的到来，房地产市场有望继续回暖。

　　房地产企业资金状况有所改善，2009年有望盈利见底。与2008年前9月相比，目前房地产企业资金来源中贷款比重显著上升，自筹比例下降，国家对房地产企业扶持力度明显增强。近日国家公布将下调房地产投资的项目资本金比例，将会进一步缓解企业的资金压力，刺激房地产投资回暖。随着去年销售见底，预计行业盈利将在2009年见底回升。2009年一季度净利润同比下降19.4%，盈利状况好于预期。

　　权重股还有上涨潜力

　　未来指数表现主要取决于权重股补涨的力量有多大。就目前情况来看，权重股通过轮动方式维持指数，之前的银行、房地产、通信、煤炭、石油石化补涨，目前券商、钢铁的补涨似乎稍差，估计后市还有表现的余地。从权重股的走势来看，之前底部构筑比较扎实，具备上涨的潜力。如果权重股整体连续发力，那么指数将加速上升。(新闻晨报)