| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月16日 03:44 |
作者： |
谢祖平 |
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万国测评谢祖平
随着权重指标类个股有所走强，本周沪深两市股指新高双双被刷新，其中上证指数最高回升至2670点，医药等板块借助消息的刺激大幅走高，财富效应仍得到体现。不过，与股指重心上移相比较，两市成交金额却未同步放大，甚至于出现萎缩，显示出市场的交易意愿较前一阶段有明显回落。而在权重指标股略有走强的背景下，前期的一些题材类个股则出现资金流出的迹象。近日权重指标股的走强究竟是昙花一现，还是市场热点已经转换，权重指标股又将引领股指朝什么方向发展？本周与大智慧联合举行的专题调查以“权重股行情的困惑与期望”为主题，分别从“今年5月份权重股会不会出现持续上涨行情？”、“权重股上涨是否意味着1664点以来的反弹进入尾声？”、“有什么理由支持权重股出现大涨行情？”等五个方面展开，调查合计收到1648张有效投票。
资金流向权重股
5月份以来，中国石油上涨13.83%，中国石化上涨8.50%，招商银行上涨10.77%，万科A上涨22.76%，中国神华上涨9.95%。从这些数据看，近期以来权重指标股的活跃无疑成为推动股指上行的中坚力量，而且在题材股短线出现调整的情况下，可以说正是由于权重指标股的活跃才有效使股指保持较为强势的运行格局，那么权重指标股是否会进一步走强呢？根据“今年5月份权重股会不会出现持续上涨行情？”的调查结果，其中选择“会”、“不会”和“不好说”的票数分别为812票、579票和257票，所占比例分别为49.27%、35.13%和15.59%。从该项调查结果分析，投资者对于权重指标股仍存在着较高的期望，接近五成的投资者倾向于认为权重股将出现持续上涨行情，同时也显示出近期权重股走强对投资者心理层面所带来的积极影响，势必会促使投资者的部分资金转向权重指标股。
看淡后市者占据上风
不过，关于“权重股上涨是否意味着1664以来的反弹进入尾声？”的调查结果显示，其中选择“是”、“否”和“不好说”的票数分别为670票、603票和375票，所占比例分别为40.66%、36.59%和22.75%。虽然该项调查中认为权重股上涨意味反弹着进入尾声的比例略超出四成，与上一项中不认可权重指标股会持续走强的比例接近，但是仅三成六的投资者认为1664点以来的反弹行情还未结束，显然看淡后市的比例占据上风。由于权重指标股对指数具有明显的权重作用，指标股持续上涨，必然会对股指产生正面的影响，投资者在相对看好指标股的同时认为反弹已进入尾声，从侧面反映出投资者对于题材股的担忧———借助权重指标股的走强达到掩护题材股顺利套现的目的。
权重股应属补涨
最近权重指标股走强的动能何在呢？关于“有什么理由支持权重股出现大涨行情？”的调查结果显示，其中选择“经济向好”、“比价偏低”、“涨幅落后”和“市场轮动”的票数分别为608票、250票、453票和337票，所占比例分别为36.89%、15.17%、27.49%和20.45%。从该项调查结果上看，投票主要集中在经济向好和涨幅落后两方面。而回顾上周的专题调查，投资者认为经济向好是股指走高的推动力，显然投资者对于目前国内经济的预期较佳，进而对于具有经济晴雨表的资本市场也表现较为乐观。不过，调查中两成七的投资者认为涨幅落后将支撑权重股走强。而仅有一成五的投资者认为比较偏低。从这一点看，投资者对于权重指标股的看好并非在于权重股估值方面的优势，而是出于补涨的角度。
对大小非转变看法
那么又是什么原因制约了前期权重股的表现呢？根据“反弹以来权重股走势偏弱，你认为原因何在？”的调查结果，其中选择“盘子太大”、“经济环境不好”、“限售股压力”和“业绩预期不好”的票数分别为801票、385票、246票和216票，所占比例分别为48.60%、23.36%、14.93%和13.11%。透过该项调查结果，对于指标股前期表现滞后的原因，投资者倾向于认为盘子太大，而与限售股压力以及业绩预期不好的关联度较小。事实上，近几个月以来股指的上扬使得投资者对于大小非的看法发生了根本性的转变，不少品种借助大小非大规模解禁股价反而出现大幅上涨。而由于中小盘股股本较小，流通市值不大，公司治理监管等方面容易存在漏洞等等诸多因素，便于资金运作，历年行情中题材性品种的涨幅往往超过大盘权重指标股。
银行保险得票率最高
最后，关于“权重股板块中，你最看好哪类股票？”的调查结果显示，其中选择“石油石化”、“银行保险”、“地产”、“基建”和“其他”的票数分别为338票、557票、348票、227票和178票，所占比例分别为20.51%、33.80%、21.12%、13.77%和10.80%。银行保险的得票率最高，约三分之一，而前几个交易日以招商银行、交通银行以及浦发银行为代表的权重指标股对指数的推动作用明显，有资金流入的迹象，而且整体上看银行保险股在估值方面也存在着优势，其中部分品种已经与H股股价接轨；其次选择地产股的比例为两成一，这在一定程度上可能与近期以来房地产股普遍已有较大的涨幅有所关联。
综合以上调查结果显示，投资者因预期经济向好以及补涨潜力，对于权重指标股的后市表现预期较为乐观，但对于指数表现则显露出谨慎的一面，同时权重指标股板块中相对看好的品种集中在银行保险以及地产方面。笔者认为，虽然人气度较高的新能源、医药等板块短期表现活跃，在权重指标股和新能源等题材股轮动中股指重心推高，但是近期A股市场中个股分化的现象有所加大。由于前期市场做多能量消耗过快，市场上行的动能显得有所不足，量价出现一定的背离，短期市场在高位区域维持震荡的概率偏大，仓位较重的投资者可考虑先行适度减轻仓位，以等待趋势明朗，而对于券商、农业板块逢低可适当留意。
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