| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年03月27日 16:16 |
作者： |
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随着年报逐步披露，一大批企业业绩无所遁形纷纷展现在人们面前，大部分行业利润出现了大幅下降甚至出现了亏损，上市公司因此披星带帽也为数不少，像*ST香梨，披星后连续一字跌停板，给投资者带来了巨大损失。因此在年报披露时节，选择投资标的的业绩对中短线投资都变得十分重要，在此，我们认为，医药板块无疑是现今绝佳的投资标的。
沐浴政策春风尽享板块飙升受益
09年1月，国务院审议并通过了《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案，标志着我国今年医药改革将在做突破。近期据人民网报道，经过4个多月公开征求意见和修订，新医改方案最终稿有可能在下一周对外公布。据消息人士透露，相比去年公布的新医改方案征求意见稿，最终方案修订了130多处。其中，多半修改属于语言、用词的进一步规范、明晰。同时，删去了多处宏观性表述，增加了导向性操作规定。根据国务院前期既定方案，将在3年内对医疗卫生体系投入8500亿元，而最为改革核心的医药必将沐浴政策带来的春风。
行业业绩稳定上升 资金关注望眼欲穿
2009年医药行业是少数增长比较确定的行业。相比于08年工业整体利润大幅下滑，09年业绩尚不明确，预计2009年，医药行业整体销售收入增长达到20%，净利润增速达到25%随着新“医改”的全面展开，医药行业可望在不断改善的市场环境下迎来新的发展机遇，呈现持续向好的发展趋势。良好的行业增长预期也为医药股二级市场的题材炒作提供了相对牢固的基础，而大盘回调后医药板块安全边际愈发明显。医药行业进入景气周期以来，其对于大盘的估值一直有30-50%的溢价，即使在06 年行业受整顿，业绩低迷的时期亦是如此。进入07 年，医改的效应逐渐体现，行业效益回暖，医药板块的溢价率更是高达120%左右。可见，弱市中医药板块绝对是最具投资价值的防御性品种，无怪乎今年各大基金均把医药板块最为重仓品种。
投资标的选择
对于具体选择医药板块的投资标的时，我们建议可以从两种思路进行考虑，一方面，从中场线角度来讲，建议关注机构长期重仓高配的绩优医药股，如哈药股份、康恩贝等等，业绩长期稳定增长，弱势下防御特征明显，在大盘转强的情况下，对于大盘也有更好的受益。另一方面，短线操作上，可以重点关注一些股性相对活跃炒作题材较为丰富的个股，如吉林制药，作为一家生产化学原料药的企业，其在2008年扭转前期亏损，更易获得资金青睐的原因是吉林制药不失为一个优质的壳资源，通过前期一段底部整理，因滨地钾肥注资失败的风险重逢释放完毕，近期启动态势明显，建议逢低关注。
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