| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年03月20日 08:07 |
作者： |
秦洪 |
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□ 金百灵投资 秦 洪
确定增长 机构资金欢心
对于医药股来说，他们一直是机构资金重点关注的对象，云南白药、片仔癀、恒瑞医药等品种均如此，他们也是A股市场在去年大跌过程中依然保持着相对抗跌且离6124点高点不远的稀有品种，由此可见机构资金的重仓把守特征。
之所以如此，是因为他们所代表的医药产业前景非常乐观，是典型的永远朝阳产业，这得到这么三个信息的佐证。一是历史经验显示出医药的增长速度是相对确定且乐观的，2002年全球药品销售收入为4280亿元，到2005年，全球药品销售收入为6050亿元，2007年为7120亿元，2002-2007年间全球药品销售收入的复合增长率为10.7%，远高于同期全球的经济复合增长率3.7%。这就折射出医药行业相对确定的增长趋势，也就意味着医药行业有望产生相对乐观的上市公司，从而为长线投资者提供了投资标的。
二是医药新技术往往会带来新的药品销售量的突破。为了战胜某些疾病、提升治疗水准，科研机构和制药企业不断加大对研发的投入，寻找新的靶点和技术。这些新的靶点和技术应用后都迅速拉升了药品市场。比如说抗肿瘤药，2006年全球处方药销售额比2005年增长了7%，而抗肿瘤药销售的同比增长20.5%，达346亿美元，成为推动全球处方药增长的主导力量。抗肿瘤药物的增长主要来自靶向药物，该类药物2006年的销售额达到130亿美元，而2001年只有13亿美元。如此的数据也显示出医药股的确具备着高速增长的潜力。
三是我国的人口特征也赋予医药股长期增长的潜力。2007年，我国人口为13.21亿，到2010年，我国人口将达到14亿左右，人口净增长将对医药产品产生新的需求。更为重要的是，人口老龄化将进一步加强对医药股的需求，据行业分析师的研究报告的资料显示，老年人的平均医药卫生费用支出是其它人口平均数的6-7倍。所以，我国人口老龄化的趋势将带来医药行业相对确定增长的前景，这也有利于长线资金流入到医药股，也是机构资金一直青睐医药股的原因。
两大题材带来做多契机
更为重要的是，医药股存在着一定的短线题材的刺激，一是干细胞题材。美国总统奥巴马本周签署总统令，放宽联邦资助胚胎干细胞研究的条件，新令将允许联邦经费资助培育数以百计的新干细胞系，奥巴马经济刺激计划中拨给国家卫生研究院的100亿美元中“相当大一部分”会投入干细胞研究领域。而美国科学界的主流观点认为，胚胎干细胞是极有前景的研究领域，有望找到攻克人类诸多顽疾的新疗法胚胎干细胞研究解禁，由此不难折射出这是医学基因界的重大转折。
作为证券市场的功能之一就是反映当前行业的最新发展动向，正因为如此，干细胞概念股投资渐趋火爆。甚至有观点将干细胞概念股上升至1999年至2000年的全球网络概念股风行的层次，一方面是因为美国的确有借助干细胞的研究再度确立全球科研方面的领导地位，颇有点当年克林顿政府加大对信息高速公路的研究一样。另一方面则是希望于干细胞对于人类的作用的确并不亚于网络的作用，据此，市场如此地拔高干细胞概念股的作用的确也在情理之中。
二是医改信息。随着时间的推移，医疗体制改革的信息渐趋强烈，毕竟医改方案在反复征求意见之后渐趋成熟，所以，医改有望成为医药股新的涨升能量。更为重要的是，随着讨论的深入，医改新的信息也有望带来新的涨升能量，比如说近期关于新医改方案中有将“门诊药房改制为零售药店”的提法，这提振了各路资金的信心。如此无疑会加剧医药流通企业向下游渗透的力度，企业的盈利能力有进一步提升的趋势，受此影响，有观点认为，这或将成为近期医药股火爆走势的催化剂，从而给医药股带来了做多契机。
关注两类医药股
综上所述，笔者倾向于认为目前医药股的逞强一方面是因为短线题材的刺激，但另一方面也得到了行业基本面的配合，前者赋予医药股更强的弹性，后者则赋予医药股更长的投资周期。
故在实际操作中，建议投资者关注两类医药股，一是符合当前短线题材催化剂品种的医药股，金宇集团、中牧股份、天坛生物、联环药业、华北制药等品种可跟踪。而南京医药、一致药业等品种也可跟踪。二是对华神集团、重庆啤酒、长春高新、兰生股份等拥有生物公司资产以及海南海药等行业分析师在近期有所关注的品种可低吸持有。对恒瑞医药、康缘药业等优质医药股也可低吸持有。
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