| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2009年02月19日 16:59 |
作者： |
楼荣荣 |
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房地产对于我们的市场经济的支撑一直都是一个非常关键的因素.而对于房地产业的发展,国家也是一直采取鼓励的态度.在目前的经济发展放缓,经济基本面不是很好的情况下,房地产业虽然暂时的仍处于一个困难期，但由于开发商主动采取收缩战略，包括减少土地购置面积、降低开工竣工进度，放缓现金流出的速度，而且开发商也在逐步加大降价和促销策略，因此行业存货积累的拐点正在到来.全国每月商品房净新增存货从08 年初以来持续大幅下降，目前已接近底部。在08年的12 月17 日，国务院就召开常务会议，研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施，提出加快保障性住房建设，并针对二套房贷以及营业税征收减免等给出了具体的举措。同时房地产也被列入了产业振兴规划,后续的产业振兴规划将会很快的出台.
低景气度时期，房地产业的价格调整有利于存货消化。08年初以来销售面积增速下降很猛，而相应的开工面积增速向下调整持续的月份数相对较短，因此全行业的在建项目消化掉所需要的时间逐步在增长。随着开发商已经采取降价促销，这将有利于缓解高房价、低收入矛盾和高存货、低销售的矛盾。为促进市场消化存货，在低景气度时期，价格调整是必然的也是必要的。而且，政策和开发商降价的共同作用下，市场成交在11 月份已经表现出比较明显的阶段性回暖。
后续利好的渐进出台，未来政策扶持力度将持续超预期。我们认为，鉴于国内外严峻的经济形势以及08 年房地产行业景气加速回落至10 年新低， “松动”和“扶持”将是未来一至两年房地产行业政策面的主要基调，政策拐点已清晰可见，但经济发展规律、国情以及舆论导向都使得政府在出台房地产“救市”政策时较为审慎，利好不会一次出尽，我们判断未来将会不断补充完善并超出预期，而且相当多的利好将会由地方层面推出.
目前，地产板块股价过度低估状况已经有较大缓解，但仍有上升空间。后续利好将会渐进出台，未来政策扶持力度将持续超预期。于国内外严峻的经济形势以及08 年房地产行业景气加速回落至10 年新低， “松动”和“扶持”将是未来一至两年房地产行业政策面的主要基调，政策拐点已清晰可见，但经济发展规律、国情以及舆论导向都使得政府在出台房地产“救市”政策时较为审慎，利好不会一次出尽，我未来将会不断补充完善并超出预期，而且相当多的利好将会由地方层面推出。所以建议大家关注优质地产概念股,尤其是近期受地方投资受益的个股. 受益于通州影视城投资的华业地产(600240),阳光股份(000608); 受益于港珠澳大桥建成后的华发股份(600325);.名流置业(000667).受益于世博会的上海新梅(600732),以及受益于海峡两岸三通后的三木集团(000632)等.
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