| 来源： |
联合证券 |
发布时间： |
2009年02月11日 08:48 |
作者： |
吴松凯 |
| |
经济预期的改善，将使市场对银行不良贷款大幅攀升、净息差持续下降的担忧有所缓解，而中小银行是经济预期改善的主要受益对象，我们继续维持行业增持评级，估值水平仍然偏低。
当前信贷投放大幅增加、经济振兴政策频出、周期性行业产品价格企稳等，改善了经济下滑的预期，这一方面减轻了市场关于银行不良大幅攀升的担忧，另一方面也减轻了央行继续大幅降息从而导致净息差进一步下滑的担忧。
而相比国有银行，中小银行业绩的高BETA属性更为明显，这一方面是因为中小银行普遍具有更高的信贷风险，另一方面则是因为股份制银行普遍具有更低的ROA水平。经济预期的改善和不良贷款预期的下降，相比其他银行，中小型股份制银行的受益将更为显著，我们继续维持行业增持评级，估值水平仍然偏低。
（联合证券 吴松凯）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不 作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
