| 来源： |
中信证券 |
发布时间： |
2009年02月07日 15:26 |
作者： |
胡雅丽 |
| |
中信证券胡雅丽 021．68818867
行业销售产值低位反弹。2008年11月家用电力器具行业销售产值543亿元，增速低位反弹至8％。2008年1~11月家用电力器具行业销售产值6140亿元，同比增长14％，产销率98％。
内销、出口收入增速仍处低位。11月份，规模以上企业家电和影视设备零售总额178亿元，同比增长8％，仍处低位。1~11月，零售总额累计2488亿元，同比增长16％。11月份，家用电力器具行业出口额25．4亿美元，同比下降2％，出口价格提升，出口额的下滑幅度低于出口量的下滑幅度。l一11月，出口额累计337亿美元，同比增长19％。
内销、出口量仍在低谷。2008年12月份空调内销、出口量分别下降25％、36％，08年全年内销、出口量均下降6％。6月份以来连续七个月产量降幅超过销量降幅，库存压力逐渐减小。11月份冰箱内销、出口量分别下降32％、15％，除需求不景气之外，07年同期极高的内销基数使得08年当月降幅陡增。11月洗衣机内销年内首次下降8％，出口下降14％。
液晶电视内销重返火爆。LcD电视对cRT的替代是当前彩电市场需求的主导因素，虽然2008年10月份，后奥运效应导致LcD彩电销量增速从9月份的146％骤降至28％，但11月份在降价的刺激下LcD彩电销量重现爆发式增长186％。考虑到今年春节在1月份，叠加降价效应，预计12月份LcD彩电市场表现依然抢眼。
风险因素：需求的不利因素超预期。
投资建议。预计白电销售低迷将持续到09年中期。刺激家电消费的大政出台告一段落，细则应该在2月1号即将开始的家电下乡全国推广中逐步落实。政策效果体现之前，建议投资方向参考子行业景气度，小家电和洗衣机相对景气，推荐九阳股份、苏泊尔；关注销售旺季电视板块机会，面板价格大跌削弱外资品牌降价能力，改善国内企业竞争环境，重点关注海信、深康佳。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不 作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
