东瑞制药(02348-HK)跌1.42%至3.48港元，成交额4.16万港元；同期恒指涨0.17%至22923.30点。国元香港维持该股买入评级，12个月目标价4.52港元，对应2011年15倍左右的PE，其中原料药10倍PE，专科药20倍PE。
国元称，预计公司2010年收入和净利润分别增长24%和59%，每股收益维持0.24元。假设恩替卡韦将从2011年开始全面走向市场，进入到各省份招标后对公司业绩的贡献，提升公司2011年-2012年的每股收益至0.3和0.48元人民币。随着公司专科药的快速增长，未来公司专科药的销售占比将不断提升，预计到了2012年，公司专科药的销售占比将达到22%，而盈利贡献占比将达到50%，因此公司估值水平也将逐渐提升。
