为了还债，黄华不得不把南方国际的资产不断出售及抵押，南方国际自此一蹶不振，最终只得出售股份套现。

　　观点地产网 武瑾莹合生创展一向低调，显然，合生系与朱家三兄弟都是如此。即使珠光集团早已通过旗下公司借壳上市成功，仍然鲜有人知。

　　当万科、保利、华润在全国跑马圈地，恒大、龙湖还在苦苦等待香港上市的时候，珠光集团在沉默中又为合生系增添了一支资本市场生力军。

　　曲线借壳

　　7月20日，南方国际在港交所发布了一份公告，公告显示，南方国际大股东熊嘉发及张素芊已与融德投资签订协议。根据协议，融德投资将以相当于每股0.1港元的现金代价向熊嘉发及张素芊收购其所持有的6.65亿股股份，总价约为6652.8万港元，涉及股份占南方国际总股本的约40.76%。

　　此外，融德投资还将以0.1港元每股的价格，认购总计6.37亿股的南方国际新股，认购总价约为6368.2万港元。

　　值得注意的是，融德投资分别由廖腾佳及朱沐之拥有60%及40%权益，其中，廖腾佳现在为广东珠光集团的副总裁，而持有融德投资40%股权的朱沐之即合生创展总裁朱孟依的哥哥朱拉伊。

　　朱拉伊为朱家三兄弟中的老大，珠光集团董事长朱庆伊则是其另一个弟弟。

　　对于珠光集团通过子公司借壳南方国际，广州地产专家韩世同也表示不解。韩世同说，一般借壳的主要原因是为了融资，但现在这样珠光根本不能通过南方国际融资。

　　有业内人士猜测，珠光集团下一步可能会把优质资产通过融德投资逐渐注入南方国际，从而完成资产上市的目标。

　　南方国际

　　南方国际也颇为神秘，直到现在，业内对其了解也不多。资料显示，南方国际主要在中国从事物业发展、物业投资、物业管理及物业租赁业务，拥有物业主要为广州市天河区广州地中海国际酒店总楼面面积约6098平方米之若干楼层。2008年营业额为1.085亿港元。

　　经过一番调查后，却发现南方国际的前主席黄华曾是广州的风云人物。

　　黄华于1978年毕业于广州外贸学院，后获外贸学院聘为荣誉教授，亦是中国青联委员，广东政协委员及广州荣誉市民。

　　后来，黄华等人创办了南方国际，自集团成立后便出任主席一职，其妻王小梅则于1986年加入南方国际出任副主席一职。

　　在上世纪90年代，南方国际参与了广深两地很多知名的项目开发，比如广州荔湾广场、江南南方花园、越秀广场及深圳市万豪大厦等，连广州90年代以前广州市最高级的商场——世贸广场购物中心也属于南方国际，后来才被珠江实业获得。

　　在最高峰时，黄华的财富高达30多亿。但可惜好景不长，受97金融风暴影响，黄华的财产大幅缩水，更因债务问题不断被债权人入禀法庭追讨。

　　2001年4月20日，黄华及其妻王小梅被法庭宣布破产。而事情的起因则是遭广信实业入禀申请破产，指黄氏夫妇拖欠一笔二千万美元的债项，自98年至今一直未能清还。

　　为了还债，黄华不得不把南方国际的资产不断出售及抵押，南方国际自此一蹶不振，最终只得出售股份套现。

　　目前在，南方国际的主要业务除了广州的两三个商业项目之外，其他主要集中在安徽巢湖。