私有化夭折 机构看空电盈 电盈复牌后股价重挫13% |
| 来源： |
财华社 |
发布时间： |
2009年04月24日 09:51 |
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电讯盈科（00008.HK）私有化计划22日遭香港上诉法院否决，虽然该公司公布了较具吸引力的派息计划，但仍被多家机构看空，因而该股股价23日复牌后也遭遇集中抛售，全日逆市重挫13.11%，报收3.58港元。
据电盈23日公告表示，要约方没有同意延长私有化建议，因而其私有化建议于4月23日即最后日期结束后失效。电盈同时宣布，董事会决定派发特别息每股1.3港元，而派特别股息将替代08年度的末期股息。同时，公司于22日公布了08年度业绩，其股东应占溢利为12.72亿港元，较07年同期的15.03亿港元下降了15.37%，每股盈利18.78港分；期内营业额升34.73%至319.51亿港元。
由于公司在去年11月公布了4.2港元的私有化建议后，股价大幅走高；而此次私有化被否决则令各大行普遍看空该股。花旗发表报告表示，将电讯盈科评级由“持有”调低至“卖出”，将其目标价由4.50港元大幅降至3.00港元。花旗称，公司的私有化交易在香港上诉法庭受阻，随后该公司放弃了私有化方案，但是该股似乎不大可能跌至2.90港元，即提出私有化建议前去年10月14日的收盘价，因为公司意外提议派发每股1.30港元的特别股息，还称将来会维持过往的派息政策，这或将为该股提供支撑。
大和总研认为，电盈就像一个没完没了的故事，失去私有化动力后，其估值应恢复至行业平均水平，故给予该股“中性”评级，目标价为3.35港元，即原私有化价格4.5港元，与股份内在值2.2港元之间的中位数。摩根士丹利也发表报告，重申电盈“减持”评级，目标价为4.5港元，该行指出其去年下半年核心收入及EBITDA分别低于该行预期的2%及10%，而电盈现估值的风险与回报率也处于不利状况。高盛也发表报告称，原本假设电盈会派息每股0.2港元，而实际派发的股息为1.3港元，远远高于预测值，该行认为，在私有化不果的情况下，该股仍可值3.3港元。
此外，中银国际也针对电盈08年业绩发表报告称，公司部分一次性费用将拖累其08年业绩和盈利水平，但是基础业务利润同比增长6.4%，而经常性盈利可能增长19%；同时，实际税率由上年的41%降至25%左右，也许是因为去年末企业改组所致。该行将电盈今年盈利预测下调10%，但基于15倍的预期市盈率，该行将其目标价由3.5港元上调至5港元，评级为“买入”。其新目标价反映该行对2008-2010年每股收益复合增长15%的预期，但在李泽楷最终策略还不明朗的情况，预计其股价还可能受压。（财华社）
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