| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年09月16日 08:31 |
作者： |
吴婷婷 |
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中信证券赴港IPO进入“临门一脚”的关键时刻。据媒体报道，预定于今日开始路演的中信证券，目前已锁定至少7位基础投资者，合计认购资金约9亿美元（约70亿港元）占其募资规模40%左右，在弱市中为中信证券H股IPO注入一剂强心剂。
定价或达15港元
按照销售计划，中信证券将于9月16-27日举行巡回推介；9月22-27日公开招股并争取于10月6日在香港交易所挂牌上市。
据悉，目前可确定的7名基础投资者包括巴西投资银行BTG Pactual、新加坡国有投资公司淡马锡、中国社保基金、科威特主权财富基金科威特投资局(Kuwait Investment Authority)、对冲基金Och-Ziff、富邦人寿以及美国资产管理公司Waddell & Reed。
彭博社昨日援引两位知情人士称，Waddell & Reed资产管理公司认购3亿美元；新加坡政府主导的主权基金淡马锡将在此次中信证券H股IPO中投入 1.5 亿美元；科威特主权基金则预计注资2 亿美元。巴西投资银行BTG Pactual 将投入1亿美元资金。另外中国社保基金、富邦人寿以及Och-Ziff对冲基金则分别承诺投资5000万美元。
据报道，中信证券赴港上市的招股价格区间将在较A股价格折价13%至溢价3%之间，按照中信证券昨日收盘价12.27元人民币计算，发行价区间为13―15.41港元之间。
国泰君安证券认为，鉴于经济发展及证券市场成长对国内证券公司的推动、国内证券公司在国际投资者资产配置中的稀缺性、以及中信证券的资质在国内证券公司中的稀缺性，中信H 股的定位应高于港股券商及A股估值。中信H股的定位应可达到15 港元，与A 股的定位类似，对应的筹资应在150 亿港元以上。
推进国际化进程
中信证券表示，本次发行H 股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将全部通过补充资本金，用于海外业务平台的构建，其中包括建立或择机收购海外研究、销售及交易网络，包括组建国际研究团队，建设国际销售网络，发展证券保证金融资等其他海外及跨境业务；发展资本性中介业务，包括大宗经纪业务，结构性产品业务，固定收益、外汇及大宗商品业务；补充流动资金。
分析指出，加大买方业务尤其是资本中介型业务已成为中信证券近年来发展的重中之重，在境内无法大规模开展的背景下，境外市场成为最好的突破点。
2011年6月10日，中信证券董事会通过收购里昂证券及盛富证券议案。根据该议案，中信证券全资子公司中信证券国际有限公司出资3.74亿美元收购里昂证券及盛富证券各19.9%的股权。收购将于2011年12月30日前完成。分析认为，中信证券转让中信建投及华夏基金股权后资金充裕，加之此次H股成功发行后，中信证券将有更充足的现金来推动与东方汇理的合作。
除加速国际化进程外，国泰君安证券分析认为，此次发行H 股筹集资金将显著改善中信证券的净资本状况，使得受到净资本制约的直接投资等买方业务的空间显著提升。
今年以来，中信证券直投业务逐渐进入收获期，统计显示，公司上半年已有5单直投项目上市，并兑现了昊华能源以及理工检测的浮盈11亿元。不过，按照今年上半年末中信证券的净资本水平计算，公司的直投业务已经到达净资本的上限。国泰君安认为，中信证券 H 股发行带来的净资本提升，将使直投可投入资金增加40%。
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