展望下半年，新股热潮料仍持续，但集资的不再是小型股，而是集资逾百亿元的大型H股，当中以民生银行、中冶金及金隅来港发行H股最为瞩目。

据香港媒体报道，港交所(00388)上半年新股集资额较去年同期萎缩约66%，但香港仍是上半年最活跃的新股集资市场之一，共有12只新股上市，集资金额约170亿元，几乎占全球集资额的三分之一。

集资额达98亿元的忠旺(01333)，4月上市时为当时全球集资额最高的新股，打破美赞臣于3月在美国上市集资64.5亿元的纪录。但巴西的VisaNet刚于6月25日在圣保罗证交所上市，集资333亿元，刷新忠旺纪录。

安永及普华永道早前分别预计，下半年新股集资额可达1,450亿及830亿元，当中不乏大型的集资活动。根据港交所资料所示，截至6月底，已批准30只新股在港上市。

股市波动 料新股定价审慎

市场已传出有多只大型新股在港集资，行业包括资源、内银及内房股。下半年有望成为集资额最多的新股，将会是内银股民生银行H股，集资金额料达234亿元。

中冶金及北京金隅也是下半年集资额较多的新股，中冶金为国营综合企业，至于北京金隅则为北京市国资委旗下企业，市传已通过上市聆讯，预期在本月底上市，初步集资金额在7.5亿美元(约58.5亿港元)，两只H股招股料又再掀起热潮。

上半年新股未见内房股，但有会计界人士指去年内地收紧银根，令相关企业需要借贷发展业务，借贷更属高息一类，大多债务现时到期需要资金减债，相信不少内房企业会于下半年因资金需求而谋求上市。

在股市仍然波动下，新股的定价会是对投行的一个挑战，投资银行家指，等待上市的企业皆了解金融海啸的影响仍未完全消化，在定价方面会较审慎，市盈率较已上市同业有折让属正常情况。

摩根大通亚洲股本市场部主管吴绳祖早前表示，新股市场将有一个变化，是传统的长仓基金重新主导市场，与之前对冲基金、私人客户为主的局面不同。长仓基金偏向长线表现，故吴绳祖预计，下半年新股市场的主题，将是“价值”(长线)与“增长”(短线)共存。