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市场评论
当投资者对近来跌市感心淡之际，港股在周一却出现单日转向。回顾美股在上周五先升后跌，港股在周一低开，但其后跌幅逐步收窄，午后终转跌为升。恒指一度低见19,846点后反弹至接近全日最高位收市，早段的276点跌幅失而复得，最终倒升122点，报20,244点收市。银行股建设银行(0939.HK,$6.09,买入)、汇丰控股(0005.HK,$83.85,买入)及工商银行(1398.HK,$5.77,买入)获趁低吸纳买盘支持，成为推动大市反弹的主力；而中国移动(0941.HK,$74.75,持有)及太古(0019.HK,$88.10,买入)则为银行股以外走势最俏的恒指成份股。
英国星期日电讯报报导，汇控正考虑收购内地三大银行其中一家之控股权，惟资料来源不详。以市值计算，汇控目前仅次于工行(601398,股吧)并略胜建行，但明显领先中国银行(3988.HK,$3.76,买入)。全球金融海啸爆发后，内地三大银行迅即晋升成为全球三大，因其所受冲击较其美国同业轻微，而汇控则居四强之末。市场普遍认为有关传闻并不可信，因内地一直严控外资对内地银行的控制权，外资对内地银行的持股上限目前为20%，除非放宽该规定，否则外资将难以取得内地银行的控股权。汇控行政总裁纪勤拒绝直接回应有关传闻，但强调该行拥有19%权益的交通银行(3328.HK,$7.82,买入)仍是该行于内地市场的最主要投资。
另一方面，中移动重申，自其母公司首次“走出去”进军巴基斯坦电讯市场后，该公司将继续物色海外并购机会。于邻近的香港市场，中移动仅于2005年11月收购小型电讯公司华润万众电话。如中移动有意一尝四合一营运的经验，收购一家有此经验的营运商如电讯盈科(0008.HK,$2.23,持有)应值得考虑。四合一营运包括提供固网、宽频互联网、电视广播及流动通讯服务，这将是内地电讯业日后的发展趋势。
电盈股价在周一跃升8.8%，是自1月20日急涨13.8%后另一不寻常波动，惟该公司表示暂无计划进行将会影响股价的交易。中移动的内地同业中国网通仍持有电盈略低于20%的股权，网通于2005年4月按每股5.90元向电盈注资79亿元，有机或会愿意出售其持有的电盈股权。电盈的每股4.50元私有化计划于去年4月落空后，于5月派发特别股息每股1.30元，网通从中已收回逾17亿元的投资成本。虽然电盈曾提出多个与网通合作发展的业务计划，主要为在内地提供宽频及网路电视服务，亦有涉及其附属公司盈大地产(0432.HK,$2.31,买入)的物业发展机会，但大部分计划均未能实践。
投资建议
大市在周一反弹，反映其长达一个月的颓气渐散。虽然跟进买盘仍然审慎，但我们认为大市已反映大部分不利消息。中国人民银行副行长重申，内地将维持适度宽松的货币政策，并认为金融市场对内地最近采取的措施反应过甚，支持了我们对今年中央政府将仅适度作出宏观经济调控的看法。我们认为在中国对能源及原材料的需求将保持强劲下，相关股票潜力甚大；而近日大市回落后，主要地产股及综合企业股的估值亦甚为吸引。
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