本周观点:旅游业关注度依然较高,行业增持。2015年策略:移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,2015年两大亮点带动行业景气度高位运行:迪士尼试营业将提振国内游景气度,签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略,继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、中青旅;其中宋城演艺、中青旅亦受益迪斯尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际,OTA中携程、途牛为受益标的,亦受益于出境游。

　　②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。

　　旅游政策:国务院印发《促进旅游业改革发展意见任务分解表》。

　　三游数据:2014年浙江省国内游客/+10.2%,丽江市/+28.1%,武陵源区/+11.5%;2014年出境游客量:美国/+24%,韩游客/+41.6%。

　　旅游目的地:成绵乐高铁运营满月,峨眉山站发送游客超7万人次;上海迪士尼城堡初见端倪;海昌控股拟建上海海昌极地海洋世界。

　　免税业:12月海南离岛免税销售额/+50.8%,购买旅客/+33.1%,三亚免税店/+55.5%,单价8000元以上商品/+180.4%;中免商城PC端上线,品牌品类大幅增加;海棠湾免税购物中心旺季品牌密集开业。

　　餐饮业:2014年全国餐饮收入/+9.7%,限额以上/+2.2%,北京/+9.1%。

　　酒店业:12月:全国星级饭店RevPAR/-3%,五星级RevPAR/-6%;北京市星级饭店RevPAR/-2.8%,五星级RevPAR/-10%;上海市星级饭店RevPAR/+10.6%,五星级RevPAR/+8.7%;锦江经济型酒店RevPAR/-5.7%,新开店12家;2015年华住将新增120家星程酒店。

　　旅行社:中青旅耀悦品牌与乐视合作;中青旅发布“团缘”,打造家庭旅游新品牌;凯撒旅游发布2015年全新邮轮产品。

　　在线商旅:腾邦国际收购杭州泛美;同程与在路上达成战略合作。

　　公司公告:2014年业绩预告:①峨眉山A净利利1.71-2.05亿元(50%—80%);腾邦国际净利1.09-1.36亿元(20%-50%);宋城演艺净利3.45-3.85亿元(12%-25%)②腾邦国际:推出限制性股票激励计划。

　　本周提示:股东大会:1.26西安旅游、1.30锦江股份,1.28众信旅游:并购重组发审委审核会议。