本周观点:旅游业关注度依然较高,行业增持。2015 年策略:移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:迪士尼试营业将提振国内游景气度,签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略,继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、中青旅;其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际,OTA 中携程、途牛为受益标的,亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。

　　旅游政策:李克强总理政府工作报告指出将落实带薪休假制度、大力发展旅游业;国家旅游局正在制定“一路一带”旅游规划,重点区域含陕西、新疆、甘肃;邵琪伟两会提案《进一步推动落实带薪休假制度》;全国工商联提案取消拼假式休假,落实劳动者带薪休假制度。

　　三游数据:1-2 月九寨沟游客量/+67.5%;1 月黄山游客量/+50.2%;1月浙江省国内游客量/+6.3%,旅行社组织出境游客量/-0.4%,港澳台大幅下滑;优惠助推张家界旅游淡季游客量同比增66.1%;魅力湘西春节期间接待游客量/+70%;预计2030 年我国人均出游将超6 次。

　　旅游目的地:4 省研究张家界至海口高铁;下半年迪士尼将启动调试。

　　免税业:河北争取北戴河离区免税政策,打造京津冀旅游免税购物区。

　　餐饮业:人大代表建议减免餐饮酒店业税负;小南国发布新合作品牌。

　　酒店业:1 月全国星级酒店出租率/+3.3 个点,房价/-0.8%,RevPAR202元/+2.8%;五星级出租率/+4.6 个点,房价/-2.0%,RevPAR /+4.5%。

　　旅行社:众信联合旅游卫视打造包机欧洲自由行;复星入股ThomasCook,将继续增持;凯撒旅游签约英国旅游局,包机直飞伯明翰。

　　在线商旅:2014 年途牛收入35 亿元/+81.3%,净亏损4.48 亿,2013年同期亏损7960 万;国航取消废票制度,进一步规范机票代理。

　　公司公告:①锦江股份:收购卢浮集团100%股权完成交割;②首旅酒店:投资设立北京首旅寒舍酒店管理有限公司,股权占比51%。

　　本周提示:股东大会3.9 国旅联合,3.13 西安旅游。