国泰君安侯文涛 
　　光伏：暂时规避，等待6月之后的国内外政策落定。预期国内的分布式补贴、硅料双反等政策将在6月后出台，但其效果将仅限于对冲欧盟出口下降；行业主旋律仍是产能退出和整合，价格预期稳中有降，难有反弹；部分企业业绩有回暖趋势，但幅度不明显；投资机会均偏短期：政策出台主题、欧盟双反结果可能的好于预期、国内抢装主题；投资标的选择优质股：阳光电源、隆基股份、海润光伏。 
　　风电：持续关注复苏趋势，需等待更强催化因素。2012年装机13GW，今年目标18GW，见底好转趋势明显；三批十二五拟核准项目超过80GW，开工潜力充足，其中中南部地区项目明显增多；三北地区推广风电清洁供暖、逐步解决弃风，并网瓶颈的预期好转；风电投资机会：回暖的主题机会，而非高成长或低估值故事。 
　　地热、电池：选择稳健成长型个股。盾安环境（002011），骆驼股份（601311），亿纬锂能（300014）。 
　　阳光电源（300274）：逆变器龙头。逆变器市场高增长：国内光伏政策推动下，逆变器需求受益最大。盈利好转：价格企稳和销量提升将有利于毛利率恢复电站EPC业务贡献业绩：2013年约6亿收入。股权激励：扣非净利润不低于0.99亿，净利润不低于三年平均值(1.31亿)。 
　　隆基股份（601012）：单晶硅片龙头。销售回暖预期：国内分布式政策推动屋顶项目，利于单晶硅片需求。盈利恢复预期：单晶硅片竞争相对缓和，依托低成本有望较早恢复盈利。坏账可能冲回：尚德参股隆基，尚德重组后，可将坏账冲回。 
　　盾安环境（002011）：行业潜力：地热供暖行业增速30%，市场潜力几千亿元；技术路径：再生水源热泵供暖成本已可与传统的燃煤锅炉方式竞争；扩张模式：与地方政府合作迅速打开市场额外的业绩增厚预期：解决少数股东权益、处理硅料资产、海螺型材股权。 
　　骆驼股份（601311）：行业增速稳定：未来三年将维持10~15%的行业增速。市占率提升：一级市场具价格优势，二级市场具渠道优势；股权激励条件：扣非净利润保持25%增长。 
　　亿纬锂能（300014）：锂原电池业务稳定：国内市场持平，增加出口。二次锂电池高增长：电子烟市场翻倍、收购德赛聚能。拟进入消费类电子领域：方形软包电池生产线计划明年建成。 (原载于证券投资)