| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2011年10月28日 11:04 |
作者： |
郁慕湛 |
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今年9月CPI虽然开始回落，但仍在6.1%的高位上。前几年超发的货币经过一年多的通货膨胀，还远远没有消化。虽然为了抑制流动性，央行已经上调了九次准备金率，但要消化这些钱还需时间，现在只是没有进一步扩大通胀率。因此温家宝总理最近强调：“稳定物价仍是政府的首要任务。”这说明当前总的货币政策不会放松。
当前，因为宏观调控从紧等因素，国内投资规模大大缩小；因为欧美经济前途还不明朗，外贸出口前景不明；尤其是信贷抽紧，致使不少中小企业只能靠高利贷度日，高利贷最多只能挺半年，因此要防范半年后经济骤然转冷。而且从9月M1（狭义货币供应量，即流通中现金+企事业单位活期存款）与M2（广义货币供应量，即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款）同比分别增长8.9%和13%的较低水平看，的确有空间在第四季度适度放松信贷供给，确保M2增速能在四季度恢复至14%以上水平。
宏观政策的微调大概表现在三个方面，允许地方发债建保障房，以弥补投资领域的经济拉动力；采取措施支持出口，包括保持人民币汇率稳定；保持货币信贷总量的合理增长，主要是支持小微企业获得银行信贷。在具体的操作上，可能会随着CPI的回落，下调一二次存款准备金率，适当放回一些流动性。
在政府宏观调控政策的微调之下，中国经济的骤冷应该是可以避免的，但是中国经济结构能够得到多大的调整，却是有疑问的。
本来，每次经济下行时，都是经济上优胜劣汰的好时机。然而中国市场上，国有企业对于市场是不敏感的，劳动生产率低下的企业在政府支持下照样能够活下去；国有控股商业银行对放贷对象的劳动生产率同样不敏感，只要对象有政府背景就是可靠的。相比之下，中小民企自然就很难拿到贷款了。
这一次笔者不是担心，会不会宏观政策由“微调”而一不小心变成“放松”，毕竟经过几十年由政府策动经济加速或减速的经历，政府在这方面有着丰富的经验。我担心的是，在合理增加信贷总量、帮助那些效益高的中小企业的同时，如何阻止另一些效益差、低层次、过度竞争的中小企业获得贷款呢？有效的办法恐怕不多。
中国经济在政府的一次次策动下，渡过了无数急流险滩，这一次希望也一样。可是只有通过市场本身的动力，才能持久地健康地拉动经济发展。今天中国市场还缺乏这股力量，因此还需要政府来策动。但是，政府更要做的是，改革和增添国有控股商业银行和国企中的市场成分，扩大银行利率的浮动范围，培育市场力量来发展经济，而不是每一次都需要由政府进入市场来策动经济发展和转向。
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