| 来源： |
CCTV证券资讯 |
发布时间： |
2011年06月16日 11:30 |
作者： |
钮文新 |
| |
作者:钮文新
国家统计局十四日公布五月份CPI同比上涨5.5%，涨幅创出34个月以来的新高，央行同日宣布从6月20日开始上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第六次上调存准。分析师认为五月份外汇占款可能增加比较多，六月份公开市场到期资金量比较多，或许是此次上调存款准备金率的直接原因。值得指出的是尽管央行再次上调存款准备金率，但是市场对于加息的预期却并没有太多的减弱。
本人看到上调存款准备金率第一反应是对冲多余流动性，但是也十分担心这样的政策会使市场的紧缩程度更紧，银行体系内部的流动性太紧。锁定的资金都是良币，都是银行的信贷，是支撑实体经济的资金。但是那些真正的热钱，通过外汇占款流入到境内的热钱，以及从中国实体经济逃走的资本，原来是产业资本现在变成了投机资金，这些钱是锁不住的。所以我们会看到一方面好象总量没变，但是并不意味着资金不短缺。就是因为信贷方向越来越紧张，但是市场方向的热钱堆积越来越多。中央银行的作用到底是助纣为虐还是改善整个市场状况？这个问题必须引起足够的关注。
还有一个非常担心的问题是今天由于银行内部的流动性进一步压缩而使得货币市场的利率过快的上涨。今天看到的事实是这个担心出现了。这三个交易日如果是这样的态势走下去，缴款日当天这样的走势会是怎样的状况，前高已经超过8%，这次是否会超过8%？更重要的是如果这个利率大幅上涨意味着银行内部的资金过紧，而解决过紧最好的方式就是加息。加息以后让更多存款流向银行，所以非常怀疑现在离新的一次加息时点不短了。但是我觉得不该再加息了，再加息我们的实体经济会抗不住的，再加息热钱会更多的流入境内。热钱越多越要锁定贷款，锁定银行内部的流动性，最后形成一个恶性循环。加息招来热钱，招来热钱上调存准，上调存准然后利率高企，然后被迫再加息，形成这样的恶性循环。没完没了的循环下去早晚有一天会把中国经济搞得崩溃掉。
不要以为现在GDP走势方向正在按照我们的宏观经济调控方向再走，而更危险的是我们应当看到现在的国际经济形势及其复杂多变，美国会不会出现债务危机，会不会因为美国国会不批准美国国债余额上限的上调而导致美国债务违约，我想不是没有这样的可能性，我坚信现在我们的管理者不相信美国会出现债务违约，就像当时他们不相信美国会出现大的金融危机。发生了金融危机后，他们不相信美国金融危机会持续很长时间。他们不相信整个全球经济会出现二次探底。当时我们的评论是美国会发生很大的金融危机，美国的金融危机不会很快过去。如果搞不好的话，滞胀会导致全球的二次衰退，而债务危机同样会导致二次灾难。这些问题到今天全部实现了。今天我们有什么理由去认为美国不会出现债务违约呢。如果再说没想到无法向全国人民解释。这样的情况我们必须未雨绸缪，现在我们不是居安思危的时候而是居危思危，我们有没有我们的应对预案。如果我们把全部的赌博压在美国不会出现债务违约，万一出现了我们会不会又出现双碰头的情况，就是全球经济二次探底加上我们的紧缩，这会使中国经济又走上另一个极端，最后你的政策又会大转弯，又会是这样的一种极左极右的状态，我们经不起这样的折腾，所以现在应该让政策的力度马上缓下来而不要一味去加剧。
我认为最近樊纲先生有一个非常重要的观点，他认为你们不要一天到晚去唱衰我们的制造业，制造业在过去三十年辛苦培育起来，它的优势，它的整个产业是这样大的一个体量和它现在的质量都是全世界无可替代的部分，可是我们现在是唱衰吗？是歧视，蔑视我们的制造业。为什么？去看看现在的政策制定，全部是金融家在制定，他们不管实业企业的死活，如果我们的实业企业出现大规模的破产，我们的银行是保不住的，现在资本充足率等所有安全指标提的再高，也无法防止我们的实体经济出现大的衰退，出现大规模的倒闭。而且失去了实体经济的支撑，我们的银行同样也活不了。所以我们现在的金融在忘本，这样的一个态势不能持续下去，要迅速转变。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
