| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月15日 10:22 |
作者： |
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□香港智远投资咨询
周一公布的5月新增贷款低于预期，市场应运而生对央行下半年将会放缓货币紧缩频率的美好憧憬，但昨天央行即以实际行动打破了此预期。因5月CPI同比上涨5.5%创出34个月新高，为应对高通胀央行随即宣布上调存款准备金率0.5个百分点。消息出来后，港股应声回落逾100点，以微跌收市。
其实央行再度上调存款准备金率也是属于市场预期之内，因为“适度收紧货币政策”是今年政策的主基调，早已为市场所共识，甚至下半年央行继续运用加息、上调存款准备金率等手段来收紧流动性也不足为奇。因此，相信此次上调存款准备金率对港股的影响甚微。排除该利空因素的影响，预期港股仍具备超跌反弹的条件，恒指仍需对严重超跌的技术指标进行修复，预期短期内恒指大跌的可能性不大，或维持在22200-22600点区间震荡。
衍生工具投资方面，可继续关注建行（0939.HK）及其认购证。由于日前建行已经发布了再融资公告，涉及人民币800亿元，相信融资后将会充实建行资本，有助于缓解央行上调存款准备金率所带来的资金压力。因此，相信此次存款准备金率上调不会给建行股价带来很大影响。相反，调控靴子落地使短期政策趋于明朗，扰动银行股的政策不确定性有所减弱，或许还能加强投资者对银行股反弹的信心。预期建行后市还有机会上碰10天线和100天线交叠点7.09港元，若继续看好建行，可留意其认购证29151，行使价7.28港元，8月到期；反之，若看淡则可留意其认沽证11505，行使价6.5港元，11月到期。不过，提醒投资者，认股证投资风险巨大，可导致本金的全部亏损。
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