| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年08月06日 15:25 |
作者： |
姚舜 |
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欧元区危机影响德国
欧洲央行行长德拉吉日前有关欧洲央行将采取一切措施保护欧元的话一出口，市场立时报以反弹。不过，欧洲央行能有多大的能耐，恐怕还要看德国的脸色。
不管德国有多强硬，但还是要审时度势才行。市场研究机构Markit最新公布的数据显示，德国7月制造业PMI终值下修至43.0，而市场预期为43.3。德国制造业领域在7月份萎缩速度创3年多来的最快，因为企业接到的新订单数量减少，且产出下滑。这表明欧元区危机和全球经济减速正在影响这个欧元区最大的经济体。
法国7月制造业PMI终值为43.4，创下2009年5月以来的新低，且为连续第12个月萎缩。而欧元区7月PMI终值下修至44.0，为37个月以来最低，且为连续第11个月萎缩。主要原因都是产出和新订单骤减。
标准普尔最新发布的研究报告宣布，下调欧元区及英国、法国等欧洲多个国家的GDP增长预期，称欧洲公共、家庭及银行业当前的去杠杆化过程正拖累欧洲经济陷入更深的衰退。报告称，经济指标显示，多数欧洲经济体正进一步陷入衰退，欧洲经济与货币联盟的核心成员国也正受到越来越大的影响。
美企业留现金求自保
尽管外界对美国经济复苏后劲有所担忧，但正在发布的美国企业第二季度业绩报告显示，美国经济形势仍好于预期。据有关统计，截至7月30日，从标普500指数已公布业绩的290家企业中，有209家企业的盈利好过市场预期。现在美国股市2012年和2013年的预测市盈率分别为13.2倍及11.8倍，低于15倍的合理值。美国商务部公布的数据也显示，美国第二季度年化实际GDP初值为13.5580万亿美元，环比上升1.5%，符合预期。
不过，环球经济低迷还是令企业不得不自保。标准普尔指出，现在高评级美国企业手上的现金及短期投资持仓均有所增加。此类资产截至去年年末已达1.25万亿美元，是有纪录以来的高位。而一些科技和医疗保健企业等非金融类的AAA级企业增持现金和短期投资，资金主要在美国境外，以避开35%的税率。标普认为这是企业保留高额现金，或将现金留在海外以备不时之需，而不是为了偿还债务。
目前还算理想的经济状况恐怕也是美联储在议息会议上没有推出新刺激措施的主要原因。虽然美联储在会后声明中表示，今年上半年经济活动出现减速、消费者支出疲弱、职位增长迟缓且制造业降温，但其并未采取新的行动，只是表示如果有需要，将会推出新的刺激措施，为增长放缓的美国经济注入动力，务求将维持在8%以上达3年之久的失业率拉低。
实际上，伯南克与德拉吉均警告，单凭货币政策已无法解决结构性的经济难题，只能寄望欧美政府与国会领袖，推出更多有利于经济增长的政策，以减低市场对前景不明朗的忧虑。
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