【据新华社北京25日电】中国人民银行最新统计数据显示，二季度我国工业中长期贷款增长不足500亿元，较过去两年同期1000多亿元增量出现骤降现象。

　　工业中长期贷款增速的放缓，凸显出当前经济活跃度依旧疲弱的现实。分析人士认为，在企业信贷需求不足的背景下，放松货币可能会导致流动性陷阱的出现，稳增长亟须改革发力。

　　央行数据显示，上半年我国工业中长期贷款增加2029亿元，其中一季度增加1500多亿元，而二季度增量不及500亿元，为去年同期的三分之一，增速下滑态势明显。

　　“这表明工业企业的投资需求不旺盛，经济活动处于收缩状态。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇指出。

　　针对目前经济形势，央行在二季度加快了向市场释放流动性的速度，连续降低准备金率和基准利率，并公开市场连续四周实施共计4000多亿元的逆回笼政策，以向市场投放充裕资金。

　　分析人士认为，充裕资金的入市将有利于企业融资成本的降低，但在工业企业投资意愿下滑的背景下，资金能否顺利流入制造业领域，则考验监管层的智慧。

　　一个颇为玩味的现象是，当二季度工业中长期贷款增速明显放缓的同时，房地产贷款增速却出现了两年来首次回升的迹象。两项数据“一降一升”的背后，显现出当前资金流动的复杂轨迹。

　　另一个让经济学家担忧的是，面对制造业企业贷款需求的下降，货币政策的快速放松可能导致“流动性陷阱”问题的出现。

　　流动性陷阱是由经济学家凯恩斯首先提出，指当流动性充裕、利率水平十分低下时，进一步降低市场利率已无法激起企业的投资欲望和个人的消费欲望，此时的货币政策会像坠入陷阱般失效，无法起到刺激经济的作用。

　　瑞信证券亚洲区首席分析师陶冬认为，目前仅靠传统的货币政策并不能刺激经济活动。“利率政策、流动性政策均可能在极端货币环境下失去乘数效应，失去对经济的杠杆刺激作用。”陶冬指出。

　　专家指出，在经济增长进入放缓周期的大背景下，稳增长不能仅仅依靠“松货币”“减赋税”等短期措施来应对，必须同促进改革与结构调整紧密结合起来，寻求制度性的更大突破。

　　“制造业曾经是民间资本过去的擅长场所，现在正面临经营成本不可逆转的上升，而有利可图的服务业领域许多却不对民间资本开放。”陶冬认为，下一步必须加快改革步伐，打破垄断，释放民间投资的热情。

　　中欧国际工商学院金融学教授许小年也指出，在企业经营环境没有得到根本改善的情况下，相比于刺激性政策，制度性改革对于中国经济将更为重要。