| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2012年05月31日 14:06 |
作者： |
叶晨晖 |
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■本报记者 叶晨晖
美尔雅期货5月27日在福州香格里拉大酒店举行“美尔雅期货股指投资报告会”，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁在会议上接受本报记者专访时表示，目前宏观政策预调微调的目的在于把宏观经济减速的趋势控制住，保持适度增长才是此轮调控的目标，这与08年“保增长”的目标有本质不同，因此不会出现类似08年那样超常规、超宽松的货币政策环境。
不必过分担忧经济放缓
从全球范围来看，经济复苏正受到欧债危机、地缘政局动荡和其他地区经济脆弱的威胁。金融去杠杆化仍在继续，全球增长仍面临下行风险。目前欧洲最大问题是主权债务危机，去年四季度以来欧债危机对经济增长的影响逐步显现。尽管1300亿欧元的第二轮救助计划令希腊债务危机暂时缓解，但是，葡萄牙、西班牙债务问题随时可能恶化。
最新数据也显示，欧元区3月失业率升至10.9%，已经连续9个月上升；德国GDP由上年的3.1%放慢至1.6%。因此，IMF预计2012年欧元区GDP为－0.3%。
从国内范围来看，一季度我国GDP增长8.1%，CPI上涨3.8%，二季度经济仍将呈明显减速态势。不过牛犁认为，目前就业形势表现良好，因而不必过于担忧经济增速适度减缓，下半年经济有望企稳回升。
其原因有以下四个方面：一是下半年世界经济有望温和回升，加之“前高后低”的基数，国内出口增速将有所回升；二是工业企业去库存化将基本结束，工业生产有望稳步回升；三是房地产有望逐步“以价换量”，商品房销量回升将带动相关产业的反弹。四是预调微调政策措施将会逐步见效。
天源证券福州营业部总经理傅宁辉接受本报记者采访时也表示，过去3年中国经济一直在主动调控，主动调控目前已基本结束，政策重点转向通过改革做加法。落实新非公36条、出台战略性新兴产业及具体行业十二五规划、推动中西部发展、加快要素价格改革将是今年的重点。
基建板块广受市场热捧
上周，国务院召开常务会议，会上要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，梳理在建续建项目，鼓励民间投资。在这三项工作部署中，铁路均被置于突出位置。这被市场解读为加强稳增长意图明显，而不再仅仅是政策的预调微调。
另外，总投资超过1300亿元的多个钢铁项目助推了相关板块强势上攻。值得注意的是，此前一直低迷的房地产市场近期也出现了回暖的迹象。截至5月26日，北京新房成交量已创16个月来新高，恢复到调控前水平。二手住宅市场由于刚需平稳释放，成交量也再创年内新高。
受此影响，Ａ股近期与基建相关的铁路、水泥、工程机械、房地产等相关板块走势强劲，大量个股出现涨停。房地产板块近期资金流动的趋势也是净流出逐周减少，上周转为净流入。
数据显示，上周仅建筑建材和房地产板块净流入资金就分别达12亿元和9亿元。从资金流向上可以看出，资金增持主要布局在刺激经济增长的两条主线：一是水泥、工程机械等早周期性板块，二是通过刺激消费的手段来激活居民们消费热情的受益品种。
大摩投资认为，近期管理层对于一些基建项目的审批加速，使得水泥、水利、铁路基建等板块再度获得资金关注，市场做多意愿开始恢复。近期一直困扰市场的热点不明确的问题得到解决。中长期来看大盘走势将取决于宏观经济持续下行与管理层政策扶持力度之间的博弈。
基建规模可能低于市场预期
国务院近期连续强调要把稳增长放在更重要的位置，财政部等相关部委也相继出台了一系列规划措施，令市场信心得到提振。这是否意味着既08年之后，中国新一轮振兴政策已经启动？
对此，牛犁认为今年不可能重现类似08年那样超宽松的货币政策。他指出，目前国内经济减速比较明显，各部委推出各种措施只是“稳增长”中的一个部分，这与08年“保增长”时超常规、超宽松的货币政策有本质的不同，而且目前全球经济环境也与08年全球金融恐慌时期完全不同，保持适度增长才是此轮调控的目标”
牛犁指出，“稳增长”就是坚持扩大内需、稳定外需，努力克服国内外各种不稳定、不确定因素的影响，及时解决苗头性、倾向性问题，保持经济平稳运行。一方面，不会过分追求快速增长的速度，更加重视增长的质量和结构调整。另一方面，也不能对糟糕的外部经济环境以及内部经济运行中的潜在风险掉以轻心。
另外，牛犁还指出，尽管目前国家发改委加快了铁路等多项基础设施建设的审批速度，但这也只是将计划在下半年审批的项目提前到上半年来审批，以达到阻止经济减速的目的，并且这些项目有相当一部分是在十二五规划之内，因此基建投资的总规模并不会比计划有太大出入。而且此次政策扶持的领域并不局限于基建项目，包括节能环保、水利、战略性新兴产业、家电都是政策扶持的重点。
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