本报记者 韩晓东

　　目前我国多数城市房价已经出现松动迹象，而房地产投资增速仍处于相对高位。此间分析人士认为，这一局面或不会持续太久，未来房地产投资增速可能出现较明显回落，这将对我国经济增长形成一定的下行牵制。

　　国家统计局数据显示，今年前10个月全国房地产开发投资完成49923亿元，累计同比增长31.1%，增速比前三季度和今年前8个月分别回落0.9和1.1个百分点。房地产投资增速已经初步显现下行迹象，但仍然处于30%以上的高水平，这主要是两方面原因带来的。首先是保障房的大规模开工建设。今年前10个月，1000万套保障性安居工程已经全部开工，以每套60平方米计算，保障性安居工程的新开工面积几乎达到全部新开工住宅的半壁江山。其次是去年商品房新开工面积增长较快。去年1月至5月全国房屋新开工面积增速一度达到72.4%，随后虽然缓慢回落，但全年仍保持在40.7%的高水平，这直接影响了今年的房地产施工以及投资增速。

　　然而未来一段时间，上述两方面增量因素都存在一定变数。首先从保障房来看，今年保障性安居工程新开工套数比去年增加70%左右，而明年的新开工保障房套数不太可能比今年多。即便加上2011年开工的尚未完成投资的部分项目，仍不能排除保障房对明年房地产投资增量的贡献大幅降低。其次，商品住宅投资下行迹象已经较为明显。今年1月至10月全国住宅投资新开工面积为124115万平方米，同比增长19.1%，但10月当月增速则降至2.2%。如果扣除保障房建设因素，商品住宅新开工面积很可能已经出现同比负增长。

　　今年10月，全国房地产开发投资当月同比增速为25%，与上月基本持平。但在上述因素影响下，分析人士认为，未来一段时间房地产投资可能进入下行通道，粗略估计明年我国房地产投资增速将回落至15%甚至更低水平。

　　房地产投资的回落将对我国经济需求产生一定影响。如果以今年全年房地产开发投资增速为30%，明年比今年回落15个百分点来测算，再加上对建筑业、相关制造业、电力煤气自来水供应业、金融保险、社会服务业的间接影响，这将对明年GDP增速产生0.5至1个百分点的下行压力。对此宏观政策需要未雨绸缪，在继续坚持房地产调控的同时，适时出台对冲经济下滑的政策措施。