| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年06月10日 07:56 |
作者： |
包兴安 |
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日本财务省6月8日公布的数据显示，今年4月份中国净买入价值1.33万亿日元(约合166亿美元)的日本长期国债，创下2005年1月份以来最高纪录。这一举动意味着我国推进外汇储备投资多元化步伐加快。
目前，我国外汇储备余额已超过3万亿美元。外汇储备从2006年10月首次突破1万亿美元，到2009年6月突破2万亿美元，这一进程用了近3年。而从2万亿美元增至3万亿美元，只用了不到两年时间，外汇储备的增长呈现明显的“加速度”。
众所周知，中央银行持有外汇储备的根本目的是维护宏观经济稳定，这是国家的根本利益所在，不仅有利于增强国际清偿能力，维护政府和企业的对外信誉，提高海内外对中国经济和人民币的信心，还有利于应对突发事件，防范系统性金融风险，维护国家经济安全。然而，外汇储备的过快增长无疑也蕴藏着风险。
外汇局曾表示，外汇储备不是越多越好，我们不追求大规模的外汇储备，也不追求国际收支的长期顺差。在“十二五”期间，将进一步在审慎评估的基础上稳步推进多元化投资，实现外汇储备安全、流动和保值增值的目标。
笔者认为，要想推进外汇储备投资多元化需要一揽子方案才行。
首先，需要调整购买它国国债的比例。虽然，购买美国国债是一种比较安全的方式，但我国手中的美国债存在风险，应逐步降低美国国债的投资比值，转而增持其它国家的国债。数据显示，自2010年11月起，中国已连续5个月减持美国国债。其中最近的3月份所持美债数量相对于2月的11541亿美元，减少92亿美元。与此同时，我国已经连续几个月在大幅度地增持日本长期国债。这是一个可喜的变化。
其次，外汇储备应照顾到国内基础设施建设等方面。外汇储备在拉动内需方面应该有一系列刺激作用。
第三，外汇储备可以继续发特别国债，追加给中投、汇金等公司。让他们进入股市增持一些蓝筹股，以此带动股市发展。还可以参股海外优质企业，如果参股进去，对打开国际市场有好处。
第四，可以动用外汇储备进行海外实物投资。外汇储备投资首先要保值，可满足对外清偿的要求，并能保持一部分现金和容易变现的资产。当出现资本外流和本币贬值时，需要有充分的外汇储备处于可以动用的状态。而将外汇储备转化为购买石油、矿产、高科技等战略性资源，可以达到保值的条件。但是要注意一个问题，就是价位机制。要考虑在多少价位的时候进行战略储备，在多少价位的时候进行抛售。
第五，进行国际金融合作，可以用外汇储备建立一些新基金以推动区域经济的发展，或者在全球争取到更多的发言权。比如在IMF、非洲开发银行等增持一些股份。对我国来讲，建立此基金，对我国未来的发展有很大的潜在好处。
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