11月CPI转正除了表明我国经济回升态势强劲外，最新的经济数据也表明我国经济正加速回暖，CPI转正意味着价格总水平可能正进入一个加速上升的通道。一些新的鼓励消费的政策正在酝酿中，这对进一步刺激消费具有积极意义

　　在经历了连续9个月的负增长后，全国居民消费价格总水平(CPI)在11月份“转正”：同比增长0.6%。国家统计局新闻发言人盛来运分析，11月份的CPI上涨，主要是由当月食品和居住价格上涨带动。但前11个月，CPI同比仍然下降了0.9%，工业品出厂价格(PPI)下降了6.0%，原材料、燃料和动力购进价格下降8.9%。从三大价格指数看，目前价格水平仍在低位运行，缓慢回升。现在仍然不存在通货膨胀。另外，从环比数据看，11月份我国CPI环比上涨0.3%。

　　如何看待CPI有负转正

　　11月CPI转正除了表明我国经济回升态势强劲外，还有几点值得注意。第一，最新的经济数据体现出我国经济在加速回暖，CPI的转正意味着价格总水平可能正进入一个加速上升的通道。

　　第二，CPI的同比转正加大了通胀来临的预期。据分析称，随着国内流动性过剩、国际大宗商品价格走高，股市、楼市不断吹涨的泡沫，明显助推了通货膨胀的预期。此外，11月份提前到来的大面积的降温及雨雪天气，使得食品价格有较大幅度上涨，也成为11月CPI转正的另一个主要原因。

　　第三，目前房地产价格并不计入CPI指数内，但其对于通胀的影响却是最敏感的。今年，住宅市场的再度火爆重新装满了地产巨头的钱包。而在“通胀”的借口下，许多地产商纷纷疯狂拿地。当年看似离谱的价格如今回头来看已是无比的“便宜”，这也进一步刺激的周边房价的上升，反过来将完全能抵消所谓的“投机成本”。这样的恶性循环不仅将让广大普通百姓始终买不起房，也将对于中国经济产生非常大的负面作用。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇表示，虽然金融危机导致了08年的基数较低，但不影响CPI的指导意义，上周发布的数据显示我国正处在温和通胀时期，与预期相符，因此央行升息可能性小，最早在2010年底。

　　ING亚洲首席经济学家TimCondon却并不这么认为，他称，中国强劲的CPI数据意味着加息最早可能在明年第一季度发生。他称，在中国近日发布的一系列经济数据中，消费者价格指数是最引人关注的，因为该数据好于预期，而其它数据符合预期。

　　他补充称，原先的观点是中国CPI升幅2010年年中前可能达到3%，但面对如此强劲的通货膨胀数据，未来可能调整预期。

　　对股市影响偏空

　　受隔夜美股收高影响，上周五沪深两市小幅高开，早盘A股在宏观数据向好的带动下震荡走高，可是好景不长，午后大盘在权重股的带动下，大幅跳水，市场由普涨转变为普跌格局。

　　中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，宏观数据显示好转，对A股可能是偏空的影响。

　　他称，数据越好，越说明企业活动明显增强，政府的紧缩预期也就越强，可能要进行通货膨胀预期的管理。当然这还要参照11月的进出口数据，如果出口再次超预期，那肯定是偏空的消息。

　　消费概念值得关注

　　此次CPI由负转正，业内人士认为这是正常现象，而且此番增长不是大宗商品带动，而是由内需拉动，这也与国家提出明年经济增长要靠内需拉动相辅相成，如国家正在实施的家电、汽车的优惠政策。另外，一些新的鼓励消费的政策正在被酝酿，有望在不远的将来出台，如休闲旅游、文化娱乐等领域的激励政策等。

　　此外，日韩的经验证明，有利于消费的人口结构，加之收入分配结构改革的催化，将刺激家庭收入和消费的高增长，带动消费品板块获取超额收益。考虑到相似的背景，中国有望重演日韩启动消费的历史。

　　所以从股市层面上看，一些具备消费概念的个股值得投资者关注。