| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年11月14日 09:01 |
作者： |
徐建民 |
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日前刚刚公布的宏观经济数据表明，中国经济进一步好转。宏观面的向好必然增强市场做多的信心。
首先，宏观面看，中国经济复苏进一步向好的势头已经确立。10月份工业增加值较2008年同期增长16.1%，比9月明显提高，高于市场预期0.6个百分点，前10个月城镇固定资产投资增长33.1%，比市场预计的和9月份数据略低。CPI和PPI降幅继续收窄，10月份CPI较2008年同期下滑0.5%，9月份降幅为0.8%；10月份PPI较上年同期下滑5.8%，9月份降幅为7.0%。10月数据表明，中国经济今年四季度以及明年经济增速的预期将更为乐观。这些经济数据应该说符合甚至超过了市场预期，经济增长将为A股上涨提供坚实的基本面支持。
其次，央行再次明确要继续实施宽松的货币政策，保持市场的流动性。央行11日公布的信贷数据显示，10月人民币各项贷款增加2,530亿元，这一数据虽然低于市场预期，但是，市场流动性依然没有改变。央行11日发布的三季度《中国货币政策执行报告》披露,下一阶段,央行将继续实施适度宽松的货币政策,并根据国内外经济形势和价格变化,把握好政策的节奏和力度,增强政策的灵活性和可持续性,妥善处理支持经济平稳较快发展与防范化解金融风险的关系,注意管理好通胀预期,提高金融可持续支持经济发展的能力,维护金融体系健康稳定运行。这可以说是给市场吃了一个“定心丸”：在目前特殊的背景下，保持流动性就是保持对A股最大的支持信号。从资本市场供求看市场流动性，2010年贷款将依然保持高位。此外，随着人民币升值预期渐高，海外热钱流入也将推动市场上涨。
第三，上市公司业绩进一步好转。据《证券日报》市场研究中心统计，沪深两市共有570家公司对2009年全年业绩作出了预告。从已披露的业绩预告情况来看，超过六成的上市公司全年业绩向好，63家业绩预增翻倍。统计显示，已披露的2009年全年业绩预告公司中，有357家公司因业绩改善或提高而“报喜”(占比为62.63%)，其中124家预增、102家略增、60家续盈、71家扭亏；而在209家因业绩下滑或亏损而“报忧”的公司中，有46家预减、39家略减、47家续亏、77家首亏。值得注意的是，在357家“报喜”公司中，预计全年净利润较去年同期增幅高于200%的多达38家，其预增25家、扭亏的13家。
考虑到中国经济的高增长背景以及A股公司相对成熟市场更高的业绩增长潜力，A股市场估值仍具吸引力。四季度是承接今明两年行情转换的重要蓄势期，今年四季度和明年一季度，上市公司业绩增速有望大幅加快，市场有望保持上升动力。
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