| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月26日 08:54 |
作者： |
李彬 |
| |
李彬
“如果信贷增量为6.5万亿，那么上市银行2009年的业绩增长大约为12.3%。而目前新增贷款超过这一数量已无悬念。一旦贷款增至8万亿，那么上市银行业绩增长可达20%。”昨天，交银国际银行业分析师吕小九在“2009年下半年投资策略会”上表示。
吕小九认为，对于“信贷-宏观-资产质量”逻辑链条而言，2009年6.5万亿元新增贷款20%的年增速已经是充分的，可以支持经济的企稳，从而缓解银行资产质量的压力。
根据2009年2~4月的数据来看，工业企业利润增速分别为-37.27%、-32.2%和-27.9%，增速回落趋势有所缓和。而工业企业利润增长率数据的逐步好转使得银行贷款安全更有保障。
从央行公布的前五个月新增贷款来看，银行的贷款结构已经出现明显变化：中长期贷款占比上升，票据融资大幅回落。“银行的资产结构调整将在2009年下半年及2010年贡献息差的增长。”吕小九在接受CBN记者采访时表示。
交银国际的一份敏感性测算表明了这样一种情况：贷款在生息资产中的占比每提高1个百分点，净息差将提高约5个基点；票据占比每降低1个百分点，净息差将提高2~3个基点。
另外，随着民间投资启动，实体经济有效贷款需求增加也将提高银行定价能力，银行贷款利率上浮能力也将加强，同时改善信贷结构，有利于息差持续提升。
此前，新增贷款中的大部分投向了基础设施建设项目，贷款利率较低，使得银行议价空间受到挤压。目前的市场利率已经处于低点，上行的概率更大、空间更大，而市场利率的上升也有助于银行净息差的改善。
此外，吕小九指出，2008年大部分银行均加大拨备计提力度，拨备覆盖率大幅上升，“补提”拨备的需求基本结束，因此2009年信贷成本将在2008年的基础上自然回落。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
