| 来源： |
中国经济导报 |
发布时间： |
2009年03月13日 16:07 |
作者： |
王颖春 |
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近日，国家发展改革委投资研究所张汉亚与清华大学中国与世界经济研究中心袁钢明二位研究员在接受本报记者采访时一致认为，中国经济之所以出现下行，国际金融危机并不是惟一主因，还要反思之前的紧缩货币政策。
张汉亚：货币政策需反思
张汉亚在接受本报记者采访时表示，目前国内经济出现下行，国际金融危机的影响只占一部分，余下的部分，应归咎于央行紧缩的货币政策。中国央行从2006年开始逐步提到存款准备金率，由最初的8%提高到去年年中17.5%的高位，很多企业因此资金链断裂，并最终倒闭。
张汉亚举例说，以中国银行存款总额4.6万亿计算，如果提高一个百分点的存款准备金利率，将有460亿元资金被冻结，如果按照去年17.5%的准备金利率计算，意味着有8000多亿元的资金入库，以中小企业贷款额度平均为100万计算，意味着有近百万计的中小企业受到影响。
面对银根收紧，大企业资金雄厚，而中小企业本来就脆弱的资金链，自然是不堪一击。由于中小企业是大企业原料的主要使用者，所以大量中小企业倒闭，自然使大企业销售出现困难，从而放慢整个经济的增长速度。
尽管1月份银行放贷规模达到1.6万亿，但由于银行对中小企业贷款依然持谨慎态度，所以目前中小企业获得贷款，仍然存在困难。由于4大国有银行贷款主要流向大企业，而中小企业贷款主要依赖于股份制银行，所以张汉亚建议，应加强乡镇或者县一级的股份制小银行的力度，允许民间机构公开收储房贷，为民间信贷松绑。这样一来缓解了中小企业的融资难题，二来可以增加税收，三来将更加有利于金融监管，一举多得。
袁钢明：财政政策作用有限
对此，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明有着一致看法。他认为，国内经济衰退并非是美国引起的，而是过度紧缩的货币政策破坏了企业正常融资的环境。积极的财政政策，并不能彻底缓解当前的经济困局，最为有效的方法，还是放开银根，解决中小企业的融资难题。
袁钢明说，财政投资措施集中于少数大项目，实际上是以其他企业资金收紧为代价的。虽然大型项目投资可以给一些相关行业带来积极影响，但是会给更多企业融资带来挤压后果。4万亿元的投资，并不完全是新增投资，很多地方财政并没有钱，最终还是要从银行拿钱，这将最终挤占了中小企业的贷款指标。
虽然2008年12月和2009年1月贷款大幅增长18.8%和21.3%，但是大量增加的贷款基本上都配置到了财政投资的大项目上，广大中小企业的融资问题并没有真正得以解决。
他表示，回顾1998年下半年，扩大财政投资政策并没有抑制住经济增长下滑的势头，消费、价格、就业等宏观经济指标仍然低迷。扩大财政投资措施实施的5年期间，宏观经济始终没有彻底摆脱通货紧缩、失业加剧的压力，直到2003年调整了积极的财政政策后，这一情形才得以改观。
因此，袁钢明认为，过度依赖积极的财政政策，并不能迅速提振经济。靠几个大项目和大企业，无法实现经济的整体回升。真正的药方是，是使用货币政策，加大中小企业的扶持力度，在税收与货币政策上，给予更多支持。一方面真正对中小企业放开银根，破解融资瓶颈，另一方面，给予所有中小企业类似于出口退税之类的税收优惠。他表示，如果货币政策得以放松，中国经济半年便可走出低谷，否则下滑将持续3~5年。
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