| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年03月11日 13:32 |
作者： |
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国际金融危机形势瞬息万变，国内应对危机的抗击战更是要瞅准时机，沉稳应战。近日，中国人民银行行长周小川在“两会”新闻发布会上接受记者提问时透露，2008年下半年，随着金融危机的加深，国务院特别强调了应对金融危机出手要快、出拳要重。因此，中国的货币政策在应对此轮危机的冲击中，也着重体现了出手快、出拳重的特点。通过一系列密集的政策措施，及时制止住了金融危机情况下造成的信心下滑。可以说，在金融危机造成中国经济躯体“严重感冒”的当下，货币政策无疑像一剂“速效药”，及时地制止了病菌的蔓延。但是，在这场百年一遇的金融危机面前，为了确保经济的平稳较快发展，货币政策仅有速度和力度还不够，还需要政策进一步发挥精确度和灵活度。
应该说，在这场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机面前，中央见事早、判断准、行动快。去年9月份以来，央行坚决落实把从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策的重大决策，采取了一系列灵活有力的措施，及时释放确保经济增长和稳定市场信心的信号。这些措施包括：适当调减公开市场操作力度，取消商业银行信贷规划约束，四次有区别地下调人民币存款准备金率，以保持银行体系流动性充足；充分发挥利率杠杆的调控作用，五次下调金融机构人民币贷款基准利率，四次下调人民币存款基准利率，同时相应下调重要银行再贷款、再贴现等利率；积极发挥信贷政策的功能，坚持“区别对待，有保有压”，引导金融机构加大对民生工程、三农工程、重大工程建设，中小企业等重点领域信贷投放；完善住房信贷政策，积极做好金融支持灾后恢复重建工作等等。如此密集的政策措施，如此巨大的政策力度，实为历史罕见。
目前而言，由于党中央、国务院采取了各项措施，加上实行适度宽松的货币政策，起到的效果还是比较明显的。适度宽松的货币政策实施以来，货币这一“载舟之水”的流量正在加大，流动性已经成为支持投资者信心的重要支柱，而流动性改善的直接标志是信贷规模的快速增长。数据表明，继1月份新增信贷创下了1.6万亿元的天量后，2月份的信贷增速依然保持高位运行。另悉，2月份的新增信贷规模有望高达9000亿至10000亿元。与此同时，在信贷快速增长的推动下，2月份的M2增速也继续保持较高水平。专家指出，金融数据的反弹，说明我国经济下滑出现了初步企稳的迹象，微观经济体对宏观经济的预期有所回暖，企业的经济活动开始增加，金融促进经济的政策也得到了较好落实。
但当前，货币政策更不应该忽视对精确度的把握。实行适度宽松的货币政策，货币供应充足，但充足的货币供应必须要确保投向政府投资项目，投向2008年中央新增1000亿投资计划的六类投向。监管层尤其要注意克服商业银行“早放贷、早收益”的冲动放贷理念，以及为了应付考核压力做大信贷规模。因为资金如果只是在票据市场、银行间打转，没有进入实体经济，那么对经济的刺激效果肯定会打折扣。因此，要确保货币政策的精确度，必须要进一步完善货币政策的传导机制，使货币政策“弹无虚发”，让“资金之水”能够更好地进入到企业生产中去，更好地为实体经济服务。
此外，货币政策还应该在灵活度上下功夫。由于此次货币政策做到了出手快、出拳重，导致有些数据可能涨得太猛，这从1月份的货币供应量、信贷总量上就可以看出来。但正如周小川行长所说，如果出手慢了、出拳不够重，很有可能会出现信心下滑了以后，出手晚了以后，就遏止不住的现象。周小川同时指出，如果能对克服金融危机快速地起作用，加上我们事后也还有相当的空间对货币政策进行微调，使得将来在整体数量上、在一个中期范围内，保持一个合理的水平。周小川这番表态，也表明今年货币政策将更具灵活性。
在“金融海啸”冲击我国实体经济的危急关头，的确需要解放思想，打破常规，果断出手，特事特办。这个时候，更要求货币政策既有“速度、力度”，更有“精确度、灵活度”，只有这样，货币政策才能既快又准，并且更有实效。
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