| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月20日 07:04 |
作者： |
高改芳 |
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央行研究局局长张健华19日在“第二届上海金融论坛”上表示，尽管目前央行基准利率有一定下降空间，但零利率区间并不是最优选择。尽管目前存在一些经济先行指标回暖的迹象，但就此判断经济反弹为时尚早。
张健华指出，由于今年我国物价上涨压力明显减弱，主要贸易伙伴特别是美日等国现在利率都很低，基本上处于零区间，所以我国降息空间实际上存在。需要注意的是，首先，美日等国的利率是指银行间市场利率，而不是银行存贷款利率。实际上美国花旗银行一年期大额定期存单利率在2%到2.5%之间，贷款利率也不为零。而我国银行间市场利率在0.8%左右，并不是很高。其次，如果我国央行基准利率降到零区间，说明我国货币政策操作失去手段。第三，如果流通性增加很多，但进入不到实体经济，即货币政策掉入流动性陷阱也会带来问题。张健华认为，把货币政策有效性的问题理顺比降息更为重要。
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