| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年02月12日 09:52 |
作者： |
陈珂 |
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每经记者 陈珂
日前有媒体援引消息人士的话表示，银行直投业务（直接股权投资业务）有望今年下半年开闸，但昨日又有消息称――“商业银行直投梦依然遥远”。值得注意的是，虽然商业银行对直投业务兴趣颇浓，但同时也担忧相关风险的防范。
银行关注风险控制
“对于直投业务，至少我们银行在激励机制、风控机制上还有待完善”。昨日，一股份制银行投行部副总，在面对商业银行是否已准备好直投业务开闸的询问时，对《每日经济新闻》坦承。
该人士回忆，上世纪80年代到90年代，很多银行直接投资了实体企业，最终有相当部分资金无法收回。“相比与信托和保险，银行机构的混业经营模式最有优势，但目前银行的企业文化和经营模式与直投还有冲突。”
光大证券行业分析师金麟在接受《每日经济新闻》采访时表示，相比与高回报、高失败率的VC（风险投资）和PE（私募股权投资）业务，商业银行长期以来的主营业务是信贷，习惯了在类似债权融资中，通过抵押、质押资产寻求风险最小化的操作。
“银行的经营文化相对比较保守，直投业务的高失败率也与银行当前的风控体系不符，”金麟认为。
可能先在四大行试点
值得注意的是，当前在境外经济危机的冲击下，实体企业估值普遍水平较低，是PE介入的良好时机。另一方面，银行拥有雄厚资金实力，与实体企业的高粘合度关系，以及对企业现金、信息流的控制能力，也具备了直投业务的基础。
有媒体分析称，商业银行直投业务开闸，可能先在四大国有商业银行试点，然后再扩展到其他股份制商业银行。同时，商业银行开展直投业务，不可能做实体，更可能去投资金融机构。
上述判断也得到了业内人士的认同。“这两年我们投行部参与的最大一单业务，即我们银行完成对某城商行的入股。”前述银行投行部人士向本报透露，不过最终的投资并没有独立保留在投行部，而是作为总行的一项对外投资计算。
而在金麟看来，未来直投业务开闸后，商业银行有必要通过设立SBU（战略事业单元），通过成立独立事业部的形式，重新搭建业务平台。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则表示，银行直投业务更可能通过设立投资子公司的模式运行。
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