| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2011年05月12日 09:24 |
作者： |
李涛 |
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从一季度国际市场表现看，新兴市场受美国定量宽松政策的持续影响，面临较强的通货膨胀压力，以“金砖四国”为代表的新兴市场国家纷纷综合采取加息、调高存款准备金率等价格和数量工具，以提高货币政策应对的有效性。受此影响，MSCI新兴市场指数在震荡中一季度小幅上涨0.67%；而在避险资金和美国经济复苏数据推动下，MSCI发达市场指数一季度上扬3.24%。
面对全球市场，不少机构均持谨慎观点：认为近期全球股市明显下跌或上涨的概率都不大。“随着全球性相对趋紧的宏观政策和大宗商品价格的回落逐步减缓，市场很可能持续窄幅波动，如果下半年通胀压力趋于稳定，宏观紧缩力度或将放缓，则可能出现新一轮行情。”海富通精选贰号基金经理丁俊在接受采访时指出：近期印度等新兴市场紧缩力度超出市场预期，欧美经济也呈现出将逐步走向紧缩的态势，全球经济增速可能进一步下滑。受此影响，大宗商品出现大幅调整，全球投资情绪偏悲观。
新兴市场是本轮全球经济复苏的带动者，易方达亚洲精选基金经理李弋指出，今年一季度，摩根斯坦利亚洲（除日本）指数上涨0.89%，涨幅低于美国和全球市场。其中韩国、印尼和中国（包括香港）市场涨幅领先，印度、菲律宾和台湾地区涨幅滞后；3月以来，印度市场反弹幅度最大。从行业来看，材料和能源类个股涨幅居前，科技、日用消费品及电信行业表现滞后。
“亚洲发展中国家的基本面仍然比较健全，如果未来通胀预期能够逐渐企稳回落、企业盈利能够超预期表现，那么市场下行的风险将会有效降低，投资者信心将会随之增强从而推动股市上扬。”李弋进而表示。
值得注意的是，目前看好新兴市场的机构仍很多，估计比例在六成以上。其看好的理由包括：新兴市场股市在过去半年里显著跑输发达市场，目前新兴市场已经逐步消化了通胀的影响。而随着发达国家逐步进入货币政策收缩期，使已经先期调整的新兴市场将显得更有吸引力以及“金砖四国”等新兴市场具备更高的增长前景等。
此外，作为新兴市场的代表，大中华区的投资潜力也进一步成为机构眼中的香饽饽。“目前全球经济并不稳定，欧洲发生债务危机，美国失业率一直在高位水平，再加上过高的负债率，意味着欧美未来的经济增长会比较缓慢。而大中华区无论人均收入、人均GDP等各方面都跟欧美地区有很大差距，因此未来的增长潜力和空间都还很大。”华安大中华升级主题基金经理翁启森向记者表示。
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