| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2010年09月13日 08:59 |
作者： |
胥浅 |
| |
拉美和亚洲发展中国家纷纷延长借款期限
上世纪金融危机之后，许多新兴市场国家为了脱离反复无常的外国基金，纷纷发行本国货币债券，而延长债券有效期是紧随其后的下一步。
《经济学人》指出，秘鲁自建国以来的多数时候是一个债务违约国，就在1990年，它的通胀率还是7500%。很明显，它并不是投资客的宠儿。但在过去几年，秘鲁成功说服了债权方以秘鲁本国货币的形式借给它债期更长的借款。2006年，秘鲁发行了第一批20年期本国货币国债；一年后又发布了首批30年期国债。而在此之前，约40%的秘鲁地方货币债券为短期债券（即在一年以内到期）。
亚洲国家同样也正致力于锁牢看重收益的投资人。
目前，菲律宾正实施一系列债务交换政策，愿以长期国债为交换买回短期债券，希望把菲律宾的平均债务期限从10年延长至25年。而印度尼西亚已在7月把2011年至2013年期间到期的债券换成了2031年才到期的债券。
高于许多发达国家债券发行者的经济增长势头和低于他们的公共债务让亚洲和拉美发展中国家得以延长债务期限（欧洲的新兴市场被公认为延长不了债务期限)，《经济学人》说这也使得亚洲和拉美国家对债务管理采取更加专业的办法。例如，乌拉圭在2005年建立一个债务机构。另外，随着人们收入水平的提高，小额投资者的数量正在增加。社保改革导致了现金充斥基金的形成，而这些基金需要与其长期地方货币债务相对应的资产。据报道，多数秘鲁32年期国债由地方社保基金购买。这些机构的需求解释了为何拥有较发达社会保障体系的拉丁美洲在延长其债务方面走在了新兴亚洲的前面。
但一个高度发达的本地市场同样能吸引外国投资者。墨西哥1/4长期地方债务的债权人为外国人。根据金融数据公司EPFRGlobal的统计，截止到今年7月，新兴市场的债务基金流入量已达到216亿美元。冒着握有新兴市场长期债务风险的投资者是否能够得到足够的赔偿不得而知，但对于身处主权债务市场林立的发行者来说，这意味着少了很多风险。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
