全球经济再度陷入低迷，欧美市场再现悲观浪潮之时，新兴市场似乎正成为避险资金最后的“避难所”。截至8月27日，反映新兴市场总体股市走势的MSCI新兴市场指数今年来下跌2.3％，同期，标准普尔500指数的跌幅达6.09%，而MSCI全球指数则损失了7.9%。
　　分析人士指出，新兴经济体的强劲复苏态势帮助这些地区的股市跑赢发达国家。但也有人指出，2009年MSCI新兴市场指数实现了惊人的78%的涨幅后，今年一直处于横向盘整状态，这表明新兴市场股市已经“定价充分”。而且，在欧美经济面临二次探底担忧之时，新兴国家面临的最大压力就是出口的减少。
　　“个人投资者仍然源源不断地向发展中国家的股票市场输入资金。”EPFR Global的策略分析师表示。2009年1月至今，新兴市场股市总共吸纳了将近910亿美元的资金，而发达国家的证券市场则出现了710亿美元的资金净流出。
　　纵观今年主要新兴市场的表现，印度市场是当之无愧的“吸金王”，将金砖四国其他国家远远甩到了身后。据统计，印度市场年初至今的资金流入量已达113.63亿美元，占新兴市场资金净流入的三分之一。
　　由于印度经济主要以国内需求为导向，因此相对孤立，全球经济衰退对其影响要远远小于其他出口导向型国家。2009年，在全球经济下降0.6%之际，印度经济增长5.7%。这也就是为什么在全球经济低迷，印度市场仍然受到追捧的一个重要原因。
　　分析人士指出，虽然印度股市的市盈率处于历史高位，但从印度企业未来3年赢利增长有望达到20%的预期来看，市场仍有较大的发展空间。
　　此外，新兴市场的债券以及货币产品也受到投资者的大力追捧。
　　截至本周，流入新兴市场债券基金的资金已经连续13周上涨，资金流入总量已经3倍于2005年全年97亿美元的资金流入量，创下历史新高。
　　目前，美国和日本等发达经济体中的利率几乎等于零，但“金砖四国”的基准利率水平却保持在4.5%左右，这为其债券市场增添了不少魅力。
　　摩根士丹利亚洲市场分析师Jonathan Garner在其报告中称，新兴市场股市目前已经具备继续上涨的几个催化剂。无论是从基本面还从资本流动上看，新兴市场未来一年的表现都将超越发达市场。
　　（作者为本报记者）