今日发表的一份报告对私人股本行业提出了迄今最尖锐的批评之一，指责私人股本集团产生的回报令人失望，同时在存在明显利益冲突的情况下向投资者收取高昂费用。

　　报告主张，私人股本行业的表现不如股市，承担过高风险，而且向投资者收取过高费用。

　　由伦敦智库——金融创新研究中心(Centre for the Study of Financial Innovation)发表的这份报告，可能会重新点燃有关杠杆收购的社会价值的辩论。

　　这项研究还主张，纳税人资金正以公共养老基金投资和政府担保银行债务融资的形式，为收购行为提供承销，这意味着私人股本行业应当对自己的表现更加透明。

　　收购行业拒绝接受这份报告的结论。英国私人股本及风险资本协会(British Private Equity and Venture Capital Association)行政总裁西蒙·沃克(Simon Walker)表示：“我认为这份报告有失偏颇，是一面倒的攻击。”

　　报告承认：“私人股本原则上能够帮助经济。”不过，报告总体上持批评态度。

　　收购行为是“‘正面他们赢、反面你输'这个主题的又一个变种，”报告作者、摩根士丹利(Morgan Stanley)前银行家彼得·莫里斯(Peter Morris)表示。

　　他指责称，该行业的“2和20”模式——针对筹集的资金收取每年2%的管理费，并对任何利润收取20%的“附带权益”(carried interest)——鼓励私人股本集团为交易筹集尽可能多的债务，提高了交易的风险程度。

　　“收费百分比未能随着私人股本基金不断增大的绝对规模而调整，”他表示。“其结果是，大型私人股本管理公司可能赚得盆满钵满……即便它们的投资者并未从自己的投资中得到良好的回报。”

　　译者/和风