在连续四根周阳线之后，美股终于在上周开出一根周阴线。标普500指数过去一周以1008.89点开盘，最高见1013.14点，最低见992.40点，最后以1004.09点报收，虽然下跌6.39点（跌幅0.63%），不过依然站稳在1000点整数关口之上。

　　与美股强势整理迥异的，则是作为重要先行指标的10年期美债收益率，上周下跌0.296厘至3.558厘，周跌幅高达7.68%。显然，债券市场并不相信美国的经济前景能够支撑更高的利率水平，其对于美国经济复苏的预期要远小于股票市场。另外两个值得关心的资产类别便是石油和铜价。从图形上来看，美铜不过是上涨过快后的正常调整，而油价亦站在20日均线之上，仍未出现破位走势。上述两者上周五的下跌还难以说代表这两大品种对于经济景气度的担忧。

　　回到美国宏观面，过去一周利空不断。上周四美国商务部公布7月零售额下降0.1%，而经济学家的预期是增长0.8%，同时截至8月8日当周首次申请失业救济人数增加4000人，至558000人。

　　上周五美联储公布7月份工业产值较前月增长0.5%，低于市场预期的0.6%，路透社/密歇根大学公布的8月份消费者信心指数从7月份的66.0降至63.2。唯一让人有点欣慰的则是上周五公布的核心CPI数据，微涨0.1%，不过包括食品和能源的CPI数据则下降2.1%，为1950年1月以来的最大按年降幅。

　　市场信心面，美国个人投资者协会（AAII）公布的最新市场情绪指标显示，上周看空投资者比例较前周下降2个百分点至33%，而看多投资者比例则进一步上涨1个百分点至51%，从历史来看，AAII看多比例每次超过50%，都往往是市场短期头部的到来，上一次出现类似情况是2008年5月，此后没多久市场就一落千丈，标普500指数由1400点直落至最低600点以下。

　　总体来看，目前的美股市场是风险大于机遇。不过在指数尚未出现明显下跌和并未形成破位走势之前，现在仍未到看空乃至做空美股的时候。