| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月07日 08:08 |
作者： |
苏文 |
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昨天英国银行家协会公布的数据显示，3月伦敦银行间同业拆借利率（Libor）连续第二天徘徊在1%大关以下，再一次透露出全球信贷市场解冻的信号。
昨天英国银行家协会公布的3个月美元Libor比前一交易日下跌1个基点，仅报0.97%。Libor水平决定了全球大约360万亿美元金融产品的借贷成本，其重要性不言而喻。
反映银行间借贷意愿的指标Libor和隔夜指数掉期利率（OIS）的利差，也继续下跌1个基点，至77个基点，这是去年9月1日以来的最低水平。
本周二，3个月美元Libor首次下跌至1%大关以下，至0.99%，这对全球的信贷市场无疑是令人振奋的喜讯。自从去年9月雷曼兄弟申请破产保护后，市场恐慌情绪导致三个月美元Libor曾在去年10月一度攀至4.82%，Libor-OIS息差则飙升到3.64%，而之前五年的平均水平约为0.26%。
之后，各国政府不遗余力向市场注入资金挽救银行系统，Libor才开始逐渐回落。但是银行等金融机构囤积现金，惜贷冲动仍然很大。3月份时，Libor又经历了一轮上涨，3个月Libor回升至1.33%，创下今年1月8日以来的最高点。
目前Libor的降幅已经超过市场之前的预期。本月初，对英国银行家协会指定银行的调查显示，市场预计到今年6月，3个月美元Libor可下跌到1.04%的水平。
Libor-OIS的利差回落速度也超出预期。根据3月份美国第二大银行间经纪商Tullett Prebon Plc汇编的数据，交易员预计这一息差将在今年年底缩减到0.83%。不过，美联储前主席格林斯潘曾在去年6月表示，只要该息差没有减少至0.25%及以下，信贷市场就不可能恢复正常秩序。
都柏林爱尔兰银行美元货币市场交易商Brain Delany表示：“市场正重拾信心，所以我认为情况还不错。”
但是法国巴黎银行(BNPParibas)驻伦敦固定收益策略师则仍然相对谨慎，认为走低的拆借利率与货币市场压力的减小有关，但一旦再有坏消息传向市场，就又会提醒人们风险仍然存在，通往真正复苏的道路依然有不确定性。
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