越来越多的龙头房企，开始“尝鲜”地产基金
　　前日下午，四川龙头房企蓝光地产的董事长杨铿在新闻发布会上宣布携手歌斐资产，合资设立歌斐蓝光资产管理公司，并成功发行了首个歌斐蓝睿地产基金，募资金额为5亿元，这笔资金已经注入到蓝光的COCO蜜城项目中。这是成都历史上第一只地产基金。
　　今年，试水地产基金，开辟融资新渠道的还有复地、华远、富力等。更早之前，还有已经运作了两年的保利系地产基金。房地产进入调控周期，银行收缩开发贷，行业在融资困难的环境下努力前行，各大房企都结合自身的特点，努力开辟新的融资渠道。此时，早就在大洋彼岸的美国蔚然流行的地产基金，悄悄地在国内房地产界流行起来。
　　清科研究中心数据显示，今年前三季度地产基金募集总规模达到21.49亿美元，折合人民币约134亿元，从各季度的数据看，地产基金有加快扩容的趋势。
　　成都首只地产基金“明年要做到50亿以上”
　　在前日下午的新闻发布会上，蓝光集团董事长杨铿表示，虽然首次募集的金额只有5亿元，但是这次成功的“试水”让他对地产基金的未来充满了希望：“明年，我们考虑要做得更大，要到50亿以上。”而歌斐资产母公司诺亚财富的董事长汪静波表示：“保守估计，未来3年，歌斐蓝光的地产基金的募集金额将突破100亿元。”
　　此外，蓝光打造的这只地产基金除了自己募集资金外，还能获得母基金的“输血”。记者了解到，歌斐资产管理的“TOP50蓝筹联盟地产母基金”将投资歌斐蓝睿地产基金。无论是地产基金还是地产母基金，对于成都来说都是一个新鲜的事物，蓝光此次举动，无疑体现了四川龙头房企在开辟新的融资渠道上的创新意识。
　　歌斐资产合伙人陈恳向记者透露，由于双方是深度合作，这只地产基金很可能会出现在未来成都的土地市场上，以地产基金的身份去拿地，再进行项目的开发。
　　歌斐蓝睿地产基金是成都首只地产基金，不过地产基金介入成都房地产开发倒是早有先例。8年前的成都牧马山易城项目，就是万科、万通等多家房企共同发起成立的中城联盟旗下的“中城基金”与联盟会员交大房产共同打造的。
　　地产基金元年中西部龙头房企疾进
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松将2012年定义为地产金融元年，而对地产金融主要部分的地产基金，更是一个“元年”。
　　10月10日，保利地产和信保基金以45亿元夺得上海徐汇区滨江商住办地块，折合楼面价每平方米27055元，溢价率42.9%。在10月10日上海土地市场上大出风头的信保基金，就是一只地产基金，这只基金由保利地产在2010年发起。2012年上半年，信保基金的营业总收入为3204万元，净利润为1327万元。
　　复地集团也在2010年先后成立了三支专业化的创新型基金团队，与复地及复星范围内的地产项目紧密结合，前后成功地发行基金近35亿元。去年12月份，富力地产与平安集团联合成立了一只地产基金，初始规模为40亿元。此外，据陈恳透露，万科今年1000亿销售当中，有一半是合作项目，有一部分也采用了基金推动的模式，只不过是采用了更小范围内的私募。
　　今年，诸多龙头房企也纷纷发行地产基金，其中，中西部的龙头房企最引人注目。11月27日，歌斐资产和重庆隆鑫地产共同设立基金公司，首期成功发行了5亿元房地产投资信托基金，除了蓝光地产和隆鑫地产，10月，华远地产宣布和歌斐资产一起，通过地产基金，共同开发西安房地产项目。
　　地产基金流行的背后
　　6亿撬动20亿的杠杆作用
　　地产基金近年来的流行，和房产调控息息相关。在房产调控下，银行开发贷逐渐收紧，房产信托成本太高，无论是债权融资还是股权融资，房企的传统融资渠道越来越窄。正如蓝光地产董事长杨铿在新闻发布会上说的：“调控是常态的，房企要主动适应。”各大房企纷纷开辟新的融资渠道，比如金科、万科借壳，取道香港向海外融资，龙湖配售、发债，还有前两天直接在香港上市的旭辉。
　　在这样的大环境下，地产基金作为新的融资渠道之一，开始在房地产界流行起来。同时，和其他融资渠道相比，地产基金有它独到之处。陈恳告诉本报记者，地产基金更多是一种长期的价值投资，而不是短期的套利投资，以股权融资为主而不是债券融资，能提供给房企最需要的“长期的钱”。
　　不过，更值得一提的是地产基金的财务杠杆作用。以较为成熟的由保利地产发起成立的信保基金为例，保利地产的今年半年报显示，在关联方向上市公司提供资金余额一项中，信保基金为7.58亿元，信保基金发起成立的天津信保为12.61亿元。记者据公开资料计算，保利地产在信保基金、天津信保的投入总共为6.4亿元，也就是说，保利用6.4亿元引来了至少20.19亿元资金“活水”。记者手记房地产业就是另一个金融业
　　10月10日，保利地产和信保基金以45亿元夺得上海徐汇区滨江商住办地块后，易居房地产研究院副院长杨红旭惊呼：“地产基金，正由幕后走向幕前。多年后，中国房地产业可以像美国那样，划入‘金融业’了。”
　　正如杨红旭所言，在更加成熟的国外房地产市场，房地产业就是金融业。实际上，地产基金在国外兴起时的环境，也和今年国内环境有惊人的相似。1982年，新任美联储主席保罗沃克上台后，美国货币政策逐渐转向持续紧缩，到了90年代初，不动产抵押借款占信贷比重下降，在政府法规的作用下，金融机构对房地产开发贷的支持急剧降低。房企要发展扩张，必须开辟新的融资渠道，地产基金开始兴起。目前，全球地产基金所管理的资产已超过5000亿美元，占整个股权私募基金份额的20%。
　　目前，处于相同环境下的国内房地产业，也开始拥抱地产基金。成都作为国内房产市场重要的一极，也因为蓝光地产成立首只地产基金，开始迈入了一个新时代。从某种程度上来说，在龙头房企蓝光地产的引领下，成都的房地产正在走向成熟。 华西都市报记者张飘逸