| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月30日 09:26 |
作者： |
杨成万 |
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从《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》(以下简称《通知》)精神来看，主要体现为两个方面：其一是降门槛。《通知》对保险资金投资未上市公司股权的注册资金降低至人民币1亿元。这样可以使更多的中小型保险公司能够参与未上市公司股权的投资。
本报记者 杨成万
保险资金投资股权的规模将会增加了!日前，保监会发布了《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》(以下简称《通知》)，降低了股权投资的门槛，提高了投资比例。接受《金融投资报》记者采访的有关人士对此进行了解读。
VC、PE将增加保险公司“基因”
从《通知》精神来看，主要体现为两个方面：其一是降门槛。《通知》对保险资金投资未上市公司股权的注册资金降低至人民币1亿元。这样可以使更多的中小型保险公司能够参与未上市公司股权的投资。
其二是增规模。《通知》称，保险资金投资未上市公司股权和直接投资未上市公司合计账面余额由不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。这意味着将使保险资金在上述投资项目方面的规模可以在现有基础上扩大一倍。“这不仅对中小型保险公司来说是一个实质性的利好，而且对股权投资市场也是利好。”深圳创新投资集团川渝分公司总经理许翔说，从近年新股发行情况来看，市盈率高企，尽管今年以来有所下降，但其投资收益仍然远远超过了其他投资项目，不然，怎会出现“全民PE”的现象?
华西证券金融产品研究评价中心负责人刘明军认为，从目前的现状来看，保险业资产只能高度依赖资本市场，而资本市场的不景气，使去年保险资金投资收益率只有3.6%，仅高于当时银行一年定期存款利率0.1个百分点。因此，当务之急是要为其寻找到新的出路，其中参股VC、PE是其重要途径之一。在刘明军看来，因为保险资金规模大，随着《通知》的实施，保险资金投资未上市公司股权投资规模增加，更多的中小企业将获得资金。
广州证券分析师张广文则表示，险资投资股权投资基金的范围，包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金和以上股权投资基金为投资标的的母基金。保险资金可以将20%的比例投资股票或基金，以6万亿元估算，这块蛋糕规模是1.2万亿元。如此大的一块“蛋糕”是非常诱人的。
直投业务还看三大保险巨头
按照《通知》要求，保险公司可以直接对未上市公司股权进行投资。张广文认为，事实上，由于保险行业聚集了大量的投资人才，在保险资金对未上市公司股权的投资中，除了一些中小型保险公司由于手中管理的资产较少，再加上投资方面的专业人才不足，需要资金参股VC、PE外，大都不通过VC、PE而直接投资，这相当于券商的直投业务。
一些正在进行募资的创业企业已经瞄准了保险公司。“虽然现在具体的操作细则还没出来，但接下来我们将跑保险公司争取这块蛋糕。”成都一家不愿意在媒体上具名的投资中介机构称，公司已经派出专门的人员去保险公司了解其需求后，再为其寻找合适的创业企业。
值得注意的是，《通知》对保险公司直接投资未上市公司股权的对象增加了能源、资源类企业，以及与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通企业。“这主要是出于保险资金性质的考虑，因为保险资金对外投资有‘代客理财’的性质，对客户资产负有保值增值的责任，因此在对投资行业的选择上是有讲究的。”刘明军说。
不过，就目前我国的保险业而言，大量的保险资产被已经上市的中国人寿、中国平保、中国太保等三家保险巨头所掌握，大量的投资人才聚集于此，因此，真正能够从事直接投资未上市公司股权业务的可能也只有这么几家。
来源:《金融投资报》
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