| 来源： |
中国产经新闻 |
发布时间： |
2012年06月05日 16:24 |
作者： |
李会 |
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无论是大连万达巨资收购AMC，还是数月来房企纷纷涉矿找钱，都被观察人士视为房企打破困境的惊险一跳，是福是祸尚不可知。
5月21日，大连万达集团以26亿美元收购美国第二大影院连锁公司AMC。
一时间，大连万达成为焦点。
一方面，在地产圈内，万达被视为困境下的房企寻求突破的典范；另一方面，在文化产业圈内，万达被视为民营企业海外发力的典范。
但对于万达的长远发展而言，这究竟是深谋远虑的明智策略，还是急于求成的鲁莽之举，人们不约而同打了一个问号。
资料显示，在美国，院线经营是一个几乎没有什么增长空间的夕阳行业。AMC的经营也是多年没有增长，营收稳定在25亿美元左右。根据“好莱坞在线”的数据，美国2011年的观影人次减少至13亿，为16年以来最低。
与此同时，根据AMC年报数据推算，万达收购AMC之后，如要扭亏，在短期内至少需要偿还约10亿美元的债务。
“按照理想状况来讲，院线是万达很重要的一块业务，收购AMC，是壮大这一部分的业务力量。从长远来看，是有利于万达的发展的。但是，实际的情形，恐怕还没有那么简单。我比较不看好这笔收购。”安邦咨询分析师苏晶向《中国产经新闻》记者指出。
苏晶指出，除去AMC本身情形并不乐观外，万达的状况也不太确定。从资金方面来考虑，虽然万达侧重的是商业地产，比专注住宅的开发商情形略好，但资金对其而言依然是最关键的指标。收购AMC，需要26亿美元，而且短期内要偿还10亿美元的债务，这些都将对万达形成巨大压力。很可能的一种风险就是，本来资金面较好的万达，会被这宗收购拖进负债泥潭，连累地产业务，甚至整个集团的业务发展。
地产巨头万达的思路是加强非主营业务，重塑竞争力，应对房地产困境。而更多的放弃，考虑更为简单，那就是直接找钱，而途径，则不约而同选择了开发矿业。
今年以来，多家中小上市房企公告涉矿。据不完全统计，年初至今，至少有9家房企再度或者首度涉矿。而让这些房企感到欣慰的是，鉴于矿产资源暴力盈利的利好远景，只要公告一出，资本市场就会热烈回应，股票沾矿即涨。
“这其实都是因为房地产的发展受限，企业的转型之举，目前来看，都是尝试。”北京中原地产市场研究总监张大伟向《中国产经新闻》记者指出，涉矿房企主要利用的是其余地方政府的良好关系，而万达收购院线也基本是之前本身的非主营业务的拓展。归根结底是在弱化企业对房地产单一业务的依赖。
苏晶指出，虽然股市反应积极，但房企涉矿隐含的风险也不小。她认为，首先，矿业开发本身也是泡沫较严重的领域，本身已经积累了一定程度的风险；其次，矿业本身受国家政策的影响很大，一旦有安全问题爆发，就会对整个行业进行清理，这些房企外行们恐怕是首当其冲被清理的对象。
但在张大伟看来，虽然风险难免，“但是这些转型的风险肯定小于继续扩大房地产。”他还指出，“涉矿与万达收购AMC这两种方式比较的话，万达的扩张模式风险更大，因为投资额更高，而产业前景更不明朗。”不过，他也指出，万达一旦能够顺利运营，获得的收益也更大，“但这个收益应该主要不是钱上，而是集团竞争力。”
在苏晶看来，目前的状况与调控想要让房地产产业做大做强健康发展的初衷有些不一致，“从其他渠道获得快钱维持运营，但房地产主业并未做强。那么最后，这个行业经淘汰剩下来的企业，将有一部分是靠投机而存活下来的。不过，这也是市场的选择。”
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