| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年03月29日 09:55 |
作者： |
黄烨 |
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2008年是国际油价（纽约原油期货价格）的不平凡年，这一年，油价一度触及惊人的147美元/桶附近。2009年也是国际油价惊人之年，因为在这一年，油价一度跌至33美元/桶左右，只有2008年最高价时的1/5。2010年，国际油价似乎回归平静，但临近年底的量化宽松政策导致的市场流动性过剩让以美元计价的国际油价重新走上大幅上涨通道。
2011年，国际油价走势会怎样？至少，仅前3个月，国际油价已然突破专家在2010年普遍预计的100美元/桶或120美元/桶的价格。据统计，从年初至今，三大基准油价——纽约原油期货、北海布伦特原油、石油输出国组织（OPEC）一揽子原油价格的涨幅均已达到20%以上。
地缘政治：发酵国际油价
本轮国际油价上涨的导火索是中东局势。首先是突尼斯和埃及先后爆发的政治危机，这让国际油价站稳90美元/桶上方。值得注意的是，当时国际油价出现了一个奇特现象，即纽约原油期价和北海布伦特原油价格“脱节”，两者的差距一度接近20美元左右。但这不难理解，在投资者看来，相对于近年来专注于“页岩气（天然气）革命”的美国来说，欧洲地区原油供应受到的威胁更大，因为，非洲输送至欧洲90%以上的原油都要经过埃及的苏伊士运河。
随后又是利比亚局势的震荡。利比亚国内出现局部战争。该事件让国际油价出现急涨。短短20个交易日，纽约期价就上涨了20%之多，并一举突破100美元/桶的重要心理关口。与此同时，其他两大原油基准价格同样在不断上涨。
地缘政治第三个影响阶段是利比亚局势持续恶化后，尤其是当美国、英国和法国参与其中后，国际油价已稳定在100美元/桶上方。
这三个阶段，推涨国际油价最重要的借口都是“市场担心缺油”。市场究竟缺不缺油？这要分两方面看。首先，这不是毫无由来的担心，数据显示，利比亚是OPEC第八大石油生产国，也是非洲第三大原油出产国和最大原油储备国，日均产油160万桶左右，约占全球日产量2%，其中，约120万桶原油用于出口，同时，埃及有着重要的原油输送“窗口”——苏伊士运河。
然而，利比亚一个国家的产量并不足以对全球原油产量产生致命影响，这方面的佐证是，法国道达尔、意大利埃尼等大型石油公司多次发表“市场不缺油”的言论，其他OPEC国家也一再表达“努力增产、维护市场”的决心，原油消耗大国美国甚至表示必要时候会动用储备油。
所以，有观点认为，中东局势尚不足以成为影响国际油价走势的长期因素，但由于中东地区特殊且异常重要的战略地位，短期乃至中期内则会持续加速国际油价上行，因为这是投资者炒作原油价格最好的借口。
日本强震：注定影响短暂
在国际油价近期的走势中，有一个“小插曲”，就是日本强震导致的原油价格下挫。日本强震发生后的几个交易日，国际油价一度跌至97美元/桶左右。与中东局势导致的忧虑不同，投资者这回担心的是需求萎缩。资料显示，日本是全球第三大能源消费国，对外依存度高达90%以上。
但这注定是短期的市场影响因素。首先，与中东局势相比，日本强震对油价的影响可以忽略不计；其次，根据之前灾害天气发生后的经验，灾后重建反而会激发对原油等资源的需求；再次，日本核辐射危局或将改变世界能源的需求结构，传统的石化能源或将重新成为各国有限考虑的能源消费方式。
目前，市场中日本强震因素给投资者带来的情绪变化早已消弭不见，担心供给减少的呼声仍是甚嚣尘上。
市场需求：仍是决定因素
对于影响国际油价走势的最主要因素，国际能源署（IEA）首席经济学家法提赫·比罗尔还是用“最终会回归供需面”来解读。事实上，今年以来，尽管外部纷扰不断，但IEA还是多次上调了全球原油消费预期，尤其是中国、印度等新兴国家的原油消费。而且，从2009年国际油价从33美元/桶回涨算起，真正推动其走势的还是全球经济从泥沼中反弹且市场需求开始不断恢复。
另一个例子是，近两年，每当冬季到来时，原油价格总会上涨，其中一个重要因素就是不少国家的冬季取暖储备行动。
另一种观点认为，国际油价始终要上涨，一方面是确实存在的稀缺性，另一方面是因为全球经济确实在不断复苏，这提振了市场需求。尤其是发达国家的原油需求也在不断提升。以美国经济数据为例，指标性数据失业率已跌至9%之下，汽柴油库存与同期相比在不断减少。不过，考虑到原油以美元计价的特殊性，专家也纷纷将矛头指向美联储去年年底的量化宽松政策。
不得不提的还有OPEC的作用。在稳定市场方面，OPEC往往会在供需上给予市场强烈信号，仅沙特一个国家就能通过产量调剂稳定原油价格走势。
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